Call Risk Definition & Example |

Apa itu:

Risiko panggilan adalah risiko bahwa penerbit obligasi akan menebus obligasinya sebelum jatuh tempo.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Beberapa obligasi dapat dipanggil, yaitu, penerbit memiliki hak untuk menelepon, atau membeli kembali semua atau sebagian obligasi sebelum jatuh tempo. Ini sering terjadi ketika tingkat risiko suku bunga turun. Sebagai contoh, pertimbangkan obligasi 10 tahun, obligasi 10% yang dapat dilepas yang dikeluarkan oleh Perusahaan XYZ. Agaknya, Perusahaan XYZ mengeluarkan utang dengan harga pasar yang berlaku. Namun seiring berjalannya waktu, harga pasar bisa berubah. Jika harga turun menjadi 5% sementara obligasi beredar, Perusahaan XYZ akan membayar dua kali lipat suku bunga. Jelas, situasi ini membutuhkan uang Perusahaan XYZ, dan jika itu dapat memanggil utang dan menerbitkan ulang pada tingkat 5% lebih rendah, itu mungkin akan melakukannya.

Mengapa Penting:

Risiko panggilan mengarah pada reinvestasi risiko. Dalam contoh kita, ketentuan panggilan Perusahaan XYZ berarti pemegang obligasi tidak lagi memiliki janji 10 tahun pembayaran bunga 10%. Jadi, jika Perusahaan XYZ benar-benar memanggil obligasinya, para pemegang obligasi akan menerima kembali uang pokok mereka (ditambah premium panggilan), tetapi kemudian mereka harus menginvestasikan kembali uang itu dalam lingkungan tingkat bunga yang lebih rendah. Ini mungkin sulit, jika bukan tidak mungkin, untuk mencari investasi lain dengan imbal balik setinggi obligasi Perusahaan XYZ.

Pada akhirnya, investor dapat menghilangkan risiko panggilan dengan menghindari obligasi yang tidak dapat ditagih. Namun, jika investor menerima kompensasi yang cukup untuk risiko panggilan, obligasi callable dapat menjadi cara yang bagus untuk menghasilkan pengembalian yang tinggi.