Definisi Pencocokan Arus Kas & Contoh |

Apa itu:

Pencocokan arus kas adalah strategi investasi untuk investor yang perlu mendanai serangkaian kebutuhan uang tunai di masa depan.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Strategi beli dan pegang dan pengindeksan adalah tentang menghasilkan tingkat pengembalian yang stabil dalam suatu portofolio. Tetapi strategi portofolio terstruktur (juga disebut strategi portofolio khusus) adalah untuk investor yang ingin memastikan portofolio mereka bernilai jumlah tertentu pada titik tertentu di masa depan, biasanya karena mereka perlu mendanai pengeluaran masa depan seperti uang sekolah atau pensiun.

Pencocokan arus kas adalah salah satu dari dua jenis strategi portofolio terstruktur (yang lainnya adalah imunisasi), dan ditujukan untuk investor yang perlu mendanai serangkaian biaya masa depan. Strategi imunisasi umumnya untuk investor yang perlu mendanai satu lumpun tanggung jawab atau biaya di masa depan.

Untuk menerapkan strategi pencocokan arus kas, Anda harus terlebih dahulu memproyeksikan kebutuhan kas masa depan Anda. Dalam contoh di bawah ini, kita membutuhkan $ 30.000 di Tahun 1, $ 40.000 di Tahun 2 dan $ 50.000 di Tahun 3.

Selanjutnya, kita membeli obligasi 3 tahun (Obligasi A) yang akan mengembalikan cukup pokok dan bunga untuk menutupi pengeluaran kita di Tahun 3. Dengan asumsi bahwa tarif adalah 11,11% untuk obligasi 3 tahun, kita perlu menginvestasikan $ 45.000 hari ini untuk menutupi kebutuhan uang tunai kita di Tahun Ketiga.

Kebanyakan obligasi melepaskan obligasi setiap tahun, dan dengan asumsi Obligasi tidak terkecuali, kita dapat mengharapkan untuk menerima pembayaran bunga di Tahun 1 dan 2. Pembayaran bunga ini akan mengimbangi sebagian dari kebutuhan uang tunai kita untuk tahun-tahun itu.

Setelah memperhitungkan bunga dari Obligasi A, kita masih kekurangan $ 35.000 di Tahun 2. Jadi sekarang kita perlu mencari tahu berapa banyak untuk berinvestasi dalam obligasi 2 tahun (Obligasi B) untuk mencapai tujuan $ 35.000 kami. Mengikuti langkah yang sama yang kami gunakan di atas, kami dapat mengetahui pembayaran bunga dan jumlah pokok yang dibutuhkan untuk memenuhi kebutuhan uang tunai kami untuk Tahun 1 & 2.

Mengapa Penting:

Ketika dilaksanakan dengan baik, arus kas pencocokan dapat memberikan pengembalian yang luar biasa (dan ketenangan pikiran yang luar biasa) kepada investor. Setelah semua, hasil yang diinginkan adalah portofolio pendapatan yang memiliki pengembalian terjamin untuk jangka waktu tertentu. Tetapi ada risiko juga.

Sebagai contoh, pencocokan arus kas membutuhkan investor untuk menghitung dan melunasi kewajibannya di masa depan, yang tidak selalu mudah atau akurat, dan sering kali membutuhkan pendanaan berlebihan untuk memastikan bahwa kewajiban masa depan tercakup.

Kerentanan lain dalam strategi ini adalah bahwa ia mengasumsikan tidak ada default. Tetapi seperti hampir selalu terjadi, semakin rendah kualitas efek yang dibeli investor, semakin tinggi risiko yang dibawakan sekuritas dan semakin tinggi kemungkinan pengembalian (atau kerugian). Selanjutnya, menggunakan obligasi callable dapat menambah potensi pengembalian, tetapi jika sekuritas ini dipanggil sebelum jatuh tempo, ini dapat menghilangkan sebagian dari pembayaran kupon yang diharapkan.