Yield Yield Curve Definition & Example |

Apa itu:

Kurva imbal balik, juga disebut kurva imbal hasil negatif, adalah kurva imbal hasil yang menunjukkan bahwa hasil jangka pendek lebih tinggi daripada hasil jangka panjang.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Juga dikenal sebagai struktur jangka suku bunga, kurva imbal hasil adalah grafik yang memplot imbal hasil obligasi berkualitas serupa terhadap jatuh tempo mereka, mulai dari yang terpendek hingga terpanjang. Perhatikan bahwa grafik tidak memetakan tingkat kupon terhadap berbagai kedewasaan - yang disebut kurva spot.

Ada dua jenis kurva imbal hasil lainnya. Jika hasil jangka pendek lebih rendah daripada hasil jangka panjang, kurva disebut kurva hasil positif (atau "normal"). Kurva imbal hasil datar ada ketika ada sedikit atau tidak ada perbedaan antara hasil jangka pendek dan panjang. Lihat gambar di bawah ini untuk contoh kurva hasil terbalik.

Bentuk kurva imbal hasil berubah dari waktu ke waktu, dan kurva hasil dihitung dan dipublikasikan oleh The Wall Street Journal, Federal Reserve, dan banyak lembaga keuangan.

Mengapa Matters:

Umumnya, kurva imbal hasil terbalik menunjukkan bahwa investor membutuhkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi untuk mengambil risiko tambahan meminjamkan uang untuk jangka waktu yang lebih pendek. Banyak ekonom juga percaya bahwa kurva curam positif menunjukkan investor mengharapkan inflasi masa depan yang lebih tinggi (dan dengan demikian suku bunga yang lebih tinggi), dan bahwa kurva imbal hasil yang tajam terbalik berarti investor mengharapkan inflasi yang lebih rendah (dan suku bunga) di masa depan. Kurva datar umumnya menunjukkan investor tidak yakin tentang pertumbuhan ekonomi di masa depan. Karena kurva imbal hasil umumnya menunjukkan suku bunga masa depan, yang merupakan indikasi ekspansi atau kontraksi ekonomi, kurva imbal hasil dan perubahan kurva imbal hasil dapat menyampaikan banyak informasi. Pada 1990-an, profesor Duke University, Campbell Harvey menemukan bahwa kurva imbal hasil terbalik telah mendahului lima resesi AS terakhir. Perubahan dalam bentuk kurva imbal hasil juga mempengaruhi pengembalian portofolio karena mereka membuat beberapa obligasi lebih atau kurang bernilai relatif terhadap obligasi lainnya. Konsep-konsep ini adalah bagian dari apa yang memotivasi analis untuk mempelajari kurva hasil secara hati-hati.