Definisi Perlindungan Pengembalian Dana & Contoh |
Proses Pengembalian Dana Ke Shopeepay Karena Transaksi Di Shopee Dibatalkan
Daftar Isi:
Apa itu:
Perlindungan pengembalian dana adalah ketentuan obligasi yang membuat emiten menggunakan utang lebih murah untuk menebus masalah obligasi sebelum jatuh tempo.
Bagaimana cara kerjanya (Contoh):
Mari kita asumsikan Perusahaan XYZ mengeluarkan $ 10 juta dari obligasi 10% kupon yang jatuh tempo dalam 10 tahun. Jika setelah lima tahun suku bunga pasar pada obligasi yang sama jatuh ke 5%, Perusahaan XYZ akan sangat tergoda untuk menebus apa yang sekarang obligasi dengan suku bunga yang relatif tinggi. Untuk melakukan ini, ia bisa meminjam uang sebesar 5% dan melunasi obligasi 10%.
Namun, jika obligasi XYZ Perusahaan memiliki perlindungan pengembalian uang, itu tidak bisa. Perlindungan pengembalian dana mencegah Perusahaan XYZ menukarkan obligasi jika hasil dari penebusan berasal dari obligasi yang lebih murah dengan peringkat yang sama atau lebih tinggi dari obligasi 10%. Jadi, menerbitkan 5% obligasi untuk melunasi obligasi 10% tidak akan berfungsi.
Ini tentu saja tidak berarti bahwa Perusahaan XYZ tidak dapat menebus obligasi lebih awal. Itu tidak bisa dilakukan dengan utang yang lebih murah. Jika Perusahaan XYZ harus menyelesaikan penawaran saham, misalnya, atau menghasilkan uang dari sumber lain, maka akan bebas untuk menukarkan obligasi 10% selama obligasi dapat diprediksi.
Mengapa Penting:
Banyak investor membingungkan perlindungan pengembalian uang dengan proteksi panggilan. Perlindungan panggilan jauh lebih absolut; itu benar-benar melarang penerbit untuk menukarkan obligasi sebelum waktu tertentu dengan alasan apa pun. Perlindungan pengembalian uang, di sisi lain, hanya mencegah penebusan dalam satu keadaan. Inilah sebabnya mengapa obligasi dapat memiliki perlindungan selama lima atau sepuluh tahun tetapi segera dapat dihubungi.
Dalam lingkungan suku bunga yang menurun, perlindungan pengembalian dana dapat sangat memberatkan bagi emiten dan dengan demikian menguntungkan bagi investor. Perlindungan ini menurunkan risiko investasi ulang investor - itu adalah risiko bahwa obligasi akan ditukarkan dan investor harus menginvestasikan kembali hasil pada tingkat yang lebih rendah. Di semua lingkungan lainnya, perlindungan pengembalian dana tidak mengubah risiko investasi ulang atau paparan risiko panggilan kepada investor.
