Margin Trading: Meminjam untuk Peluang Pengembalian Lebih Besar

Perdagangan margin dapat menjadi bisnis berisiko (dan mahal) bagi investor tanpa pengetahuan dan keuangan untuk menangani pinjaman.

Namun, tidak setiap investasi merupakan pemenang. Dalam skenario kalah, saham terpukul dan harga saham turun dari $ 30 menjadi $ 20. Kerugian 33% bagi investor yang membayar tunai adalah hilangnya 66% bagi investor yang membeli saham dengan margin. Meskipun ia membayar hanya $ 3.000 untuk membeli saham, ia mendapat untung sebesar 100% dari kerugian $ 2.000. (Ingat, ia menurunkan $ 1.000 pada investasi uang tunai awal $ 3.000 dan $ 1.000 lainnya pada $ 3.000 yang dibeli dengan kredit.)

Dan jika harga saham naik lebih jauh, katakanlah, $ 10 per saham? Total investasi sekarang bernilai hanya $ 2.000, tetapi investor membutuhkan $ 3.000 untuk melunasi pinjaman. Bahkan setelah dia menjual sisa saham untuk membayar pinjaman, dia masih berhutang tambahan $ 1.000. Itu berarti kerugian total sebesar $ 4.000 (investasi awalnya $ 3.000 ditambah tambahan $ 1.000 untuk memenuhi persyaratan pinjaman). Aduh.

Dasar-dasar pinjaman marjin

Seperti contoh di atas menggambarkan, perdagangan marjin dapat menjadi bisnis berisiko dan mahal bagi investor tanpa pengetahuan dan sarana keuangan untuk menangani pinjaman. Jadi, mari selami beberapa detail pinjaman margin, dimulai dengan beberapa komponen utama pinjaman:

• Seperti pinjaman yang dijamin, pinjaman marjin mengharuskan investor untuk memberikan jaminan, yang bertindak seperti uang jaminan. Nilai aset yang disimpan dalam akun investor - termasuk uang tunai dan investasi apa pun seperti saham dan reksa dana - berfungsi sebagai agunan untuk pinjaman. Paling tidak, kebanyakan broker meminta investor untuk mempertahankan $ 2.000 di akun mereka untuk meminjam margin.
• Batas kredit - jumlah yang diizinkan untuk dipinjam oleh investor - didasarkan pada harga aset yang dibeli dan nilai agunan. Biasanya, seorang broker akan mengizinkan seorang investor untuk meminjam hingga 50% dari harga pembelian sebuah saham hingga berapa pun jumlah agunan yang ada di dalam akun tersebut. Katakanlah, misalnya, Anda ingin membeli $ 5.000 dalam bentuk saham dan menempatkan setengah dari itu pada margin. Anda harus memiliki cukup uang di akun (alias "margin awal") untuk menutupi $ 2.500 dari tab untuk meminjam $ 2.500 lainnya dengan margin.
• Seperti halnya pinjaman, peminjam dikenakan bunga. Pialang menetapkan suku bunga pinjaman dengan menetapkan tarif dasar dan menambah atau mengurangi persentase berdasarkan ukuran pinjaman. Semakin besar margin pinjaman, semakin rendah tingkat bunga margin. Untuk menggunakan contoh dari pialang besar, pada akhir 2017, seorang investor yang ingin meminjam hingga $ 24.999 akan membayar bunga 8,5% pada pinjaman, sedangkan investor meminjam $ 100.000 hingga $ 249.999 akan membayar suku bunga efektif 7%. Bunga bertambah setiap bulan dan diterapkan ke saldo margin. Ketika aset dijual, hasil pertama pergi untuk membayar pinjaman margin.

Meskipun pinjaman marjin memiliki beberapa kesamaan dengan pinjaman tradisional, iblis - dan bahaya - ada dalam perbedaan.

Persyaratan perawatan dan panggilan margin

Dengan pinjaman tradisional (hipotek, misalnya), nilai aset yang dibeli dengan uang pinjaman tidak berpengaruh pada persyaratan pinjaman setelah dokumen ditandatangani.

Jika satu tahun penjualan rumah di lingkungan tersebut lamban dan algoritme pada mesin pencari real estat favorit Anda mengatakan bahwa rumah Anda bernilai lebih rendah daripada yang Anda bayarkan, itu hanya kerugian kertas. Bank tidak akan menaikkan suku bunga Anda atau meminta Anda mengajukan permohonan kembali untuk pinjaman. Pemberi pinjaman juga tidak akan memaksa Anda untuk menjual rumah Anda, atau jika Anda tidak akan melakukannya, miliki mobil Anda dan jual dengan uang tunai.

Tetapi jika hipotek bekerja seperti pinjaman margin, itulah jenis skenario yang akan dihadapi pemilik rumah.

Pinjaman marjin, tidak seperti hipotek, selalu ditambatkan pada tingkat kas dan sekuritas yang terus berfluktuasi (agunan pinjaman) dalam akun broker investor.Untuk mematuhi ketentuan pinjaman margin, investor harus mempertahankan tingkat kas minimum dan sekuritas di akun mereka, atau "tingkat pemeliharaan" broker.

Margin Trading FYIs

• Perdagangan margin tidak diizinkan di akun pensiun, seperti IRA.
• Mengajukan permohonan untuk akun margin dapat menghasilkan pertanyaan yang sulit untuk kredit Anda.
• Federal Reserve Board tidak mengizinkan investor untuk membeli saham penny, saham yang diperdagangkan di layanan papan buletin over-the-counter atau saham dari beberapa penawaran umum perdana pada margin.
• Tingkat pemeliharaan dapat bervariasi berdasarkan seberapa berisiko seorang broker menganggap saham yang terpinggirkan.
• Untuk beberapa jenis perdagangan - terutama short selling - investor diminta untuk memiliki akun margin.

Jika nilai dari sekuritas tersebut turun dan agunan turun di bawah tingkat pemeliharaan (seperti yang bisa terjadi ketika salah satu saham dalam penurunan portofolio, termasuk yang dibeli dengan margin), broker akan mengeluarkan "margin call."

Pada saat itu seorang investor memiliki beberapa jam hingga beberapa hari untuk membawa nilai akun hingga tingkat pemeliharaan minimum. Dia dapat melakukannya dengan menyetor lebih banyak uang tunai atau menjual ekuitas (atau menutup posisi opsi) untuk meningkatkan jumlah uang tunai di akun.

Ketinggalan batas waktu panggilan marjin, dan broker akan memutuskan saham atau investasi lain untuk melikuidasi untuk membawa akun sejalan.

Bahaya lain dari perdagangan margin

Apakah ancaman margin atau panggilan pemeliharaan membuat Anda gugup? Itu adalah reaksi yang sangat masuk akal.

Nilai saham terus berfluktuasi, menempatkan investor dalam bahaya jatuh di bawah tingkat pemeliharaan. Sebagai risiko tambahan, perusahaan pialang dapat meningkatkan persyaratan pemeliharaan setiap saat tanpa harus memberikan banyak pemberitahuan, sesuai dengan cetak halus dari sebagian besar perjanjian pinjaman marjin.

Terlepas dari apa yang memacu margin call atau menyebabkan akun investor gagal mencapai tingkat pemeliharaan minimum, perdagangan margin dapat menyebabkan berbagai jenis kemacetan keuangan, termasuk:

• Dipaksa mengunci kerugian. Jika menutupi margin call mengharuskan Anda untuk menjual saham, kesempatan untuk memegang saham untuk melihat apakah itu pulih dari kerugian adalah dari meja.
• Penjualan jangka pendek yang memicu tagihan pajak. Investor yang berdagang di akun broker yang kena pajak perlu mempertimbangkan saham mana dari saham yang mereka jual untuk menghindari tagihan pajak capital gain jangka pendek yang lebih tinggi. Dan ingat, Anda tidak memiliki suara di mana ekuitas dijual jika diserahkan kepada broker untuk membawa akun Anda sesuai dengan persyaratan marginnya. (Di sisi positifnya: Dalam beberapa kasus, bunga atas pinjaman margin dapat dikurangkan dari pajak terhadap pendapatan investasi Anda.)
• Istilah pinjaman yang mendapatkan keuntungan investasi. Seperti halnya utang apa pun, matematika hanya bekerja menguntungkan Anda jika investasi yang Anda hasilkan melampaui tingkat bunga yang Anda bayar dalam pinjaman. Itu adalah bar yang relatif tinggi dengan tingkat pinjaman marjin dalam kisaran 7% hingga 9%.
• Hit untuk kredit Anda. Seperti halnya pinjaman konvensional, kegagalan untuk membayar kembali pinjaman sesuai dengan ketentuan kontrak dapat menyebabkan tanda negatif pada laporan kredit peminjam.
• Paparan terhadap kerugian yang lebih besar. Seperti yang diilustrasikan dalam contoh di atas, membeli dengan margin dapat menyebabkan kehilangan lebih banyak uang pada perdagangan daripada yang Anda miliki jika Anda terjebak dengan uang tunai yang Anda miliki.

Tangani dengan hati-hati

Pinjaman marjin, seperti kartu kredit, dapat menjadi alat pengungkit yang bermanfaat. Bagi investor yang memahami risiko dan memiliki pengalaman investasi yang cukup, perdagangan margin dapat meningkatkan keuntungan dan membuka peluang perdagangan. Pastikan untuk memperhatikan semua peringatan pinjaman margin dan jangan masuk sampai Anda tahu persis apa yang Anda hadapi.

Apa berikutnya?

• Ingin menyelam lebih dalam?

  Pelajari aturan dasar untuk perdagangan hari.

• Mau beraksi?

  Temukan broker yang tepat untuk kebutuhan perdagangan saham Anda.

• Ingin menjelajah terkait?

  Apakah pilihannya benar untuk strategi investasi Anda?