Di Turbulent Markets, Ini Umumnya Dibayar untuk Pasif

Oleh Michael Finch

Pelajari lebih lanjut tentang Michael di Investmentmatome's Ask an Advisor

Membandingkan tujuan dana yang dikelola secara aktif dan dana yang dikelola secara pasif ("dana indeks") relatif sederhana: Dana yang dikelola secara aktif mencoba mengalahkan patokan yang diberikan, sementara dana indeks berusaha untuk melacak patokan. Jadi mana yang lebih baik untuk portofolio Anda?

Dana indeks lebih baik daripada yang lainnya

Sejumlah penelitian, termasuk studi Vanguard 2014, menunjukkan bahwa dana indeks berbiaya rendah telah menunjukkan probabilitas yang lebih besar mengungguli dana yang dikelola aktif dengan biaya lebih tinggi. Namun, banyak yang bertanya apakah dana aktif mengalahkan dana indeks pasif rata-rata selama pasar bergejolak. Penelitian Vanguard juga membahas pertanyaan ini.

Menurut teori, selama pasar beruang, manajer aktif dapat memindahkan uang ke kas atau sekuritas defensif dan menghindari kerugian terburuk. Namun, menurut penelitian, para manajer kemungkinan tidak dapat memindahkan uang pada waktu yang tepat untuk membuat strategi berjalan. Manajer harus mengatur waktu pasar dengan benar dan melakukannya dengan biaya yang cukup rendah sehingga manfaat keseluruhannya positif.

Studi ini menemukan bahwa di empat dari tujuh pasar beruang sejak 1973, dan enam dari delapan pasar bull, reksadana rata-rata tidak mengungguli indeks patokannya.

Ini adalah tahun yang relatif bergejolak untuk pasar, jadi mari kita lihat bagaimana kinerja dana. SigFig, perusahaan pelacakan portofolio online, melakukan analisis untuk CNBC yang menunjukkan bahwa untuk tahun yang berakhir 31 Oktober, dana indeks pasif turun rata-rata 0,6%, sementara dana yang dikelola secara aktif turun 1,3% rata-rata.

Tren kinerja ini mulai mempengaruhi di mana investor menaruh uang mereka. Laporan Morningstar baru-baru ini menunjukkan bahwa preferensi investor bergerak secara agresif dari dana yang dikelola secara aktif ke dana indeks yang dikelola secara pasif. Perkiraan arus masuk bersih untuk dana indeks pada tahun 2014 berjumlah $ 392 miliar, hampir enam kali arus masuk ke dana aktif.

Bagaimana dengan dana murah dan berbiaya tinggi?

Laporan yang sama juga mengungkapkan bahwa meskipun sebagian besar dana belum memotong rasio pengeluaran mereka secara signifikan, investor memilih dana berbiaya lebih rendah, yang menurunkan rasio biaya industri secara keseluruhan. Antara 2009 dan 2014, hanya sekitar 24% reksadana yang mengurangi rasio pengeluaran mereka lebih dari 10%. Namun, karena investor bergerak ke arah dana berbiaya lebih rendah, rasio beban tertimbang aset untuk semua dana turun menjadi 0,64% pada 2014 dari 0,76% pada 2009, turun 16%.

Pergerakan keseluruhan menuju rasio pengeluaran yang lebih rendah adalah kabar baik bagi investor; penelitian telah menunjukkan bahwa rasio biaya rendah adalah prediktor terbaik dari probabilitas keberhasilan dana. Menurut studi Morningstar 2010, “Jika ada apa pun di seluruh dunia reksadana yang dapat Anda ambil ke bank, itulah rasio biaya membantu Anda membuat keputusan yang lebih baik. Dalam setiap periode waktu dan titik data yang diuji, dana murah mengalahkan dana mahal. ”

The takeaway: Untuk investor rata-rata di pasar beruang, dapat membayar untuk menjaga hal-hal sederhana.

Gambar melalui iStock.