Demystifying Value Berinvestasi: Jawaban atas 4 Pertanyaan Teratas Anda |

Kami sangat percaya bahwa investasi nilai memiliki kelebihan atas pendekatan lain dalam jenis ini pasar, di mana pasar histeris terjun membuka peluang yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi investor bernilai-dalam. Dengan gerakan jungkat-jungkit dalam beberapa minggu terakhir, mengadopsi prinsip investasi nilai lebih penting daripada sebelumnya.

Tahun lalu kami melakukan survei tentang investasi nilai. Kami mengumpulkan, mengelompokkan, dan memberi peringkat hampir 2.000 tanggapan dari pembaca seperti Anda, dan kami dengan senang hati mempersembahkan empat pertanyaan yang paling sering diajukan tentang nilai investasi … bersama dengan jawaban kami.

1. Apa itu "nilai investasi"?

Nilai investasi hanyalah membeli saham yang berdagang kurang dari nilai yang sebenarnya, yaitu nilai intrinsiknya. Investor nilai mencari saham yang mereka percaya pasar telah undervalued. Karena pasar bereaksi berlebihan terhadap berita buruk, harga saham suatu perusahaan dapat melenceng jauh dari apa yang akan didiktekan oleh fundamental. Ini memberi kesempatan bagi investor nilai untuk mendapat untung dengan membeli ketika harga mengalami penurunan.

Ingatlah bahwa definisi investasi nilai sangat subyektif. Beberapa investor nilai hanya melihat pada aset / pendapatan saat ini dan tidak menempatkan nilai pada pertumbuhan di masa depan. Investor nilai lainnya termasuk perkiraan pertumbuhan masa depan dan arus kas untuk menghasilkan angka bahwa suatu saham bernilai "sangat". Meskipun metodologi yang berbeda, semuanya kembali mencoba untuk membeli sesuatu yang kurang dari nilai sebenarnya.

Ben Graham secara luas diakui sebagai bapak investasi nilai. Graham and Dodd's 1934 Analisis Sekuritas adalah terobosan untuk membeli perusahaan berdasarkan nilai intrinsik bisnis daripada momentum harga, charting, atau analisis teknis lainnya.

Graham menghasilkan hasil tahunan lebih baik daripada + 17% antara 1934 dan 1956 - menghasilkan keuntungan 27 kali lipat bagi para investornya. Dan Warren Buffett, seorang mahasiswa dan mantan karyawan Graham, telah mencetak rata-rata keuntungan tahunan lebih dari + 15% selama 40 tahun terakhir - hampir dua kali lipat laba yang dihasilkan oleh S & P 500.

Nilai investasi adalah pendekatan kontrarian yang membutuhkan pemahaman yang kuat tentang neraca dan data keuangan lainnya. Anda harus bersedia untuk menghitung angka dan membuat prediksi bahwa Anda bersedia mengambil risiko uang. Itu bukan untuk yang lemah hati. Yang sedang berkata, nilai investor yang mengambil saham murah di pasar beruang dapat melihat keuntungan tiga digit besar.

2. Bagaimana nilai investasi menumpuk ke gaya lain dalam hal kinerja?

Tidak ada pendekatan lain yang terbukti lebih efektif atau dapat diandalkan daripada investasi nilai dalam jangka panjang.

Sebuah studi klasik oleh Ibbotson menemukan bahwa nilai saham yang dihasilkan rata-rata pengembalian tahunan + 11% selama periode 34-tahun vs. hanya + 6,5% untuk S & P 500. Sepuluh ribu dolar yang diinvestasikan dalam nilai saham selama periode ini akan tumbuh menjadi $ 347,521 vs. hanya $ 85,091 untuk S & P 500 - membuat investor nilai saham lebih dari empat kali lebih kaya daripada investor yang menaruh uangnya di S & P 500.

Sementara investor momentum datang dan pergi, nilai investasi telah menunjukkan kekuatan bertahan yang luar biasa selama beberapa dekade. Lari saja daftar semua investor paling sukses sepanjang masa. Hampir semua nama adalah investor nilai: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, John Templeton, dll. Sementara semua orang ini benar-benar memukul garis-garis dingin, tidak ada pendekatan investasi lain yang terbukti lebih efektif dalam jangka panjang daripada investasi nilai.

Dengan berinvestasi pada perusahaan yang menjual di bawah nilai pasar wajar mereka, portofolio Berkshire Hathaway Buffett menghasilkan laba tahunan sekitar + 15% dari 1965 hingga 2009. Itu cukup untuk mengubah investasi $ 10.000 pada pertengahan 1960-an menjadi lebih dari $ 45 juta !

3. Saya seorang pensiunan, jadi pelestarian modal penting bagi saya. Apakah nilai saham aman?

Dengan sifat mereka sebagai sekuritas "dijual" yang sangat diskon, nilai saham lebih aman daripada kebanyakan ekuitas lainnya.

Jika Anda memiliki pembengkokan statistik, Anda dapat memprediksi volatilitas nilai saham Anda hingga ke titik desimal. Yang harus Anda lakukan adalah mencari beta atau standar deviasinya (kedua ukuran volatilitas) untuk melihat seberapa stabilnya sebelum Anda membelinya. Anda akan hampir selalu menemukan bahwa nilai saham skor lebih baik pada langkah-langkah risiko ini.

Nilai investasi memiliki risikonya, tetapi itu bukan roulette. Jika Anda memilih saham yang salah, Anda tidak akan kehilangan sebanyak investor lain karena saham sudah tergores.

Jika Anda mengikuti konsep nilai investasi dan mencari perusahaan yang memiliki pijakan keuangan yang kuat tetapi harga saham yang tertekan, maka risiko downside Anda dikurangi dan risiko kehilangan semuanya sangat kecil.

Anda juga perlu mempertimbangkan margin keamanan untuk setiap saham yang Anda pertimbangkan. Ini berarti membeli dengan diskon yang cukup besar untuk memungkinkan beberapa ruang untuk kesalahan dalam perkiraan nilai Anda.

Investasi nilai dapat menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa minggu atau bisa merana selama bertahun-tahun sebelum muncul kembali. Investasi nilai membutuhkan kesabaran.

Salah satu aset terbaik yang dapat dimiliki oleh investor nilai adalah kenangan yang panjang. Jika Anda dapat mengingat saat ketika kondisi bisnis serupa dengan yang satu ini, maka Anda dapat kembali dan menentukan apa yang terjadi dengan harga saham. Misalnya, ketika minyak naik atau turun, apa yang biasanya terjadi pada penyedia layanan ladang minyak? Ketika resesi melanda, apa yang terjadi pada perusahaan makanan? Investasi nilai adalah pencarian intelektual yang ketat: Anda harus menggabungkan data dengan berita dan memutuskan sejauh mana Anda berani bertaruh hasilnya akan sama.

Karena sangat ketat, nilai investasi secara mental dan memuaskan secara emosional - dan sumber pengayaan intelektual yang konstan. Terlebih lagi, semua nilai yang harus dipelajari oleh investor dapat diterapkan pada metode investasi lainnya. Investor nilai, misalnya, harus melakukan penelitian nyata. Mereka belajar. Mereka memainkan advokat iblis. Mereka bermain-main dengan spreadsheet. Semua ini memberi mereka keunggulan atas investor yang hanya membeli saham yang mereka dengar di berita tetapi benar-benar tidak tahu apa-apa.

Sebagian besar investor nilai belajar bahwa saat pertama kali salah satu pilihan mereka turun. Orang yang membeli karena dia mendengar tentang hal itu di berita marah karena dia pindah ke kolom yang kalah, tetapi investor nilai menemukan dirinya sangat senang bahwa saham perusahaan dijual. Yang berfungsi di lingkungan ini dan yang lainnya.

4. Apa kunci untuk menemukan saham undervalued terbaik?

Ada banyak cara untuk menemukan saham murah, dan tidak ada satu pun pendekatan yang dapat disebut "benar." Dua investor dapat mengambil informasi yang sama dan muncul dengan nilai yang berbeda secara signifikan pada perusahaan.

Yang mengatakan, berikut adalah lima faktor utama yang cenderung kita gunakan ketika mengevaluasi nilai saham murah:

Harga diskon - saham harus menjual dengan diskon -20% hingga -50% untuk nilai pasar wajar perusahaan, memberi kami potensi apresiasi harga setinggi + 100% … dan kami juga menyukai stok yang akan dijual jauh di bawah level tertinggi 52 minggu.

Gratis arus kas (FCF) - perusahaan harus menghasilkan banyak arus kas. Rasio cash-to-sales cash masa depan mereka harus berada di atas norma-norma sektor.

Pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC) - ROIC harus melebihi biaya modal perusahaan untuk memastikan bahwa nilai pemegang saham sedang dibuat dan tidak dihancurkan.

Return on equity (ROE) ROE yang tinggi menunjukkan bahwa manajemen mengalokasikan modalnya secara efisien dan tidak menghabiskan sembarangan untuk mendapatkan pertumbuhan.

Parit ekonomi yang luas - "Parit ekonomi" adalah faktor pasar yang membantu mempertahankan bisnis dari pesaingnya - misalnya, perusahaan farmasi dengan paten kunci pada kelas obat tertentu.

Satu hal yang pasti: investasi nilai membutuhkan kerja. Anda harus menyingsingkan lengan baju dan memakai kacamata baca Anda. Satu-satunya cara untuk membuat keputusan yang masuk akal tentang nilai "nyata" dari sebuah saham adalah membaca setiap informasi yang dapat Anda peroleh - mulai dari surat bisnis harian hingga majalah mingguan. Anda perlu menjaga mata Anda pada data ekonomi dan tren perusahaan dan mencoba untuk menempatkan apa yang Anda dengar dan baca ke dalam konteks dengan apa yang Anda lihat dalam penentuan harga ekuitas.

Untuk mendapatkan inspirasi dari beberapa investor terbesar dunia sepanjang masa, kami sangat merekomendasikan artikel InvestingAnswers lainnya: Man Warren Buffett Dijuluki "Superinvestor" dan Memahami Empat Pilar Warren Buffett.