Jangan Berinvestasi di BDC Tanpa Membaca Ini Pertama ... |

Jika Frankenstein penulis Mary Shelley telah seorang fanatik investasi, dia mungkin menyukai ide Perusahaan Pengembangan Bisnis (BDC): Membuat perusahaan dari bagian perusahaan lain, kemudian menjadikannya longgar dengan mempublikasikannya.

Tentu saja, masyarakat tidak hindarilah BDC seperti halnya monster Victor von Frankenstein, atau Mel Brooks membuat film komedi tentang investasi (meskipun itu akan keren). Faktanya, BDC bisa menjadi raksasa yang lembut.

Tapi sebelum kamu berinvestasi dalam satu, yang terbaik adalah memahami beberapa istilah kunci, jangan sampai kamu terbangun suatu malam untuk monster finansial yang menatapmu.

Business Development Company (BDC))

Hal pertama yang pertama: Apa itu BDC? Pada dasarnya ini adalah ekuitas swasta atau firma modal ventura yang go public. Ini menggunakan hasil dari penawaran umum untuk berinvestasi (biasanya) di perusahaan swasta skala kecil atau menengah … tetapi tidak dapat berinvestasi di sembarang perusahaan.

Tujuannya adalah untuk berinvestasi di perusahaan baru dan memberikan panduan. Dengan demikian, BDC harus mengendalikan emiten yang diinvestasikannya atau harus memberikan "bantuan manajerial yang signifikan" (yang dapat termasuk memegang kursi dewan atau hanya memberikan bimbingan konsultasi). Ini sering berarti bahwa s dan manajer menyerahkan kendali atas bisnis mereka.

Mirip dengan saham biasa, BDC biasanya berdagang di salah satu bursa utama di AS. Namun, tidak seperti saham biasa, mereka mewakili bagian dari portofolio khusus yang dikelola oleh sekelompok penasihat yang berkonsentrasi pada industri, negara, atau sektor tertentu. Memutuskan perusahaan mana yang akan diinvestasikan membutuhkan peninjauan ratusan rencana bisnis, bertemu dengan manajer perusahaan dan melakukan uji tuntas yang ekstensif pada investasi.

Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 dan SEC mengatur BDC; mereka mendapat dorongan setelah dikeluarkannya Undang-Undang Insentif Investasi Usaha Kecil pada tahun 1980. Peraturan ini mencakup segala sesuatu mulai dari apa yang BDC dapat investasikan kepada siapa yang dapat berada di papan. Sebagian besar BDC memiliki status Badan Pengatur Investasi (RIC), yang berarti mereka umumnya harus mendistribusikan setidaknya 90% dari penghasilan kena pajak mereka kepada pemegang saham setiap tahun.

Status RIC ini juga membutuhkan BDC untuk tetap terdiversifikasi: Mereka biasanya tidak dapat menempatkan lebih banyak dari 5% dari aset mereka dalam sekuritas tunggal (dan kami tidak hanya berbicara tentang efek ekuitas); mereka biasanya tidak dapat membeli lebih dari 10% dari surat suara peminjam mana pun; dan mereka biasanya tidak dapat menempatkan lebih dari seperempat aset mereka ke dalam bisnis yang mereka kendalikan atau bisnis yang berada dalam industri yang sama. (Catatan: Ini tidak berlaku untuk investasi dalam sekuritas pemerintah AS atau perusahaan investasi terdaftar lainnya.)

BDC adalah perusahaan dan memiliki dewan direksi. Manajer investasi BDC beroperasi sesuai dengan perjanjian penasihat investasi dan menerima biaya setiap tahun - biasanya 2% dari aset BDC, tetapi bervariasi. Mereka juga menerima biaya kinerja yang tergantung pada jumlah pendapatan bunga, pendapatan dividen dan keuntungan modal yang dihasilkan BDC.

Modal Ventura dan Ekuitas Pribadi

BDC mirip dengan modal ventura (VC) atau ekuitas swasta (PE) dana karena mereka memberi investor cara berinvestasi di perusahaan kecil, swasta atau perusahaan yang sulit diakses lainnya yang biasanya memiliki sedikit akses ke pasar modal. Namun, dana VC dan PE sering terbuka hanya untuk investor yang kaya dan canggih, serta bank investasi, dana abadi, dana pensiun, perusahaan asuransi, berbagai lembaga keuangan, dan perusahaan lain. BDC memungkinkan investor reguler masuk.

Ini adalah jenis peluang investasi yang dibicarakan oleh rekan saya Andy Obermueller dalam buletin Perubahan-Permainan . Pelajari lebih lanjut tentang filsafatnya dan bagaimana Anda dapat untung di sini .

BDC juga menawarkan lebih banyak likuiditas daripada dana VC dan PE. Investor tidak lagi harus menunggu manajer investasi untuk melikuidasi investasi BDC di perusahaan yang mendasari; mereka dapat dengan mudah menjual saham mereka di pasar terbuka. Fitur ini sering menarik uang dengan cepat ke BDC baru, menjadikan BDC cara yang sering lebih cepat untuk meningkatkan ekuitas swasta dan modal usaha untuk perusahaan kecil dan menengah.

Penasihat Investasi Terdaftar

Secara umum, manajer investasi BDC harus terdaftar sebagai penasihat investasi dengan SEC. Penasihat investasi terdaftar memberikan saran tentang investasi dengan biaya tertentu dan diharuskan oleh sebagian besar negara untuk mendaftar atau menjadi berlisensi. Ini biasanya melibatkan melewati Seri 63, 65 dan / atau 66 tes yang dikelola oleh FINRA. Penasihat investasi terdaftar harus membuat pengarsipan reguler kepada lembaga negara bagian dan federal, membayar biaya pemrosesan, mempertahankan modal bersih minimum dan memastikan bahwa karyawan mereka memiliki lisensi yang tepat juga.

Panen

Salah satu bagian terpenting dari investasi BDC adalah "exit" - rencana untuk menjual investasi di perusahaan. Juga dikenal sebagai "panen" atau "peristiwa likuiditas," pintu keluar berlangsung di mana saja dari tiga hingga 10 tahun setelah investasi awal, seringkali melalui penawaran umum perdana dari perusahaan yang mendasari atau melalui merger atau penjualan perusahaan yang mendasari.

Meskipun ini adalah tahap di mana para pemegang saham berharap menghasilkan banyak uang - dan itu tergoda untuk memfitnah arus masuk laba ini sebagai "perilaku seperti burung bangkai" - penting untuk menyadari bahwa BDC memberikan investasi yang penting dan diperlukan. Mereka memupuk kapal, membantu perusahaan yang sedang berjuang mendapatkan uang yang sangat dibutuhkan untuk mengubah diri mereka, dan bahkan memberikan keahlian manajerial untuk memberikan kesempatan terbaik yang mereka dapatkan.

Ini, tentu saja, bukan tanpa risiko yang luar biasa. Banyak perusahaan gagal atau berkinerja buruk, itulah sebabnya mengapa BDC melakukan diversifikasi investasi mereka. Meskipun demikian, investor BDC harus bersedia mengambil risiko jangka panjang yang signifikan untuk apa yang dapat menghasilkan pengembalian sangat tinggi.

Jawaban Investasi: Perusahaan Pengembangan Bisnis adalah perusahaan publik yang berinvestasi di perusahaan lain. Mereka tunduk pada peraturan yang signifikan yang dapat mempengaruhi apa yang Anda, investor, terima dalam dividen dan pengembalian, dan mereka terkadang mengambil beberapa risiko besar ketika mereka berinvestasi di perusahaan yang muda, kecil, swasta, berjuang atau berkembang. Dengan risiko, datanglah peluang, tentu saja.