Satu Investing 'Kebenaran' yang Mungkin Anda Abaikan |

Jika Anda seperti banyak investor, maka Anda mungkin akan bersiap-siap untuk "Jual pada bulan Mei dan pergilah" - menumpahkan stok untuk mengantisipasi kelemahan pasar yang meluas pada pertengahan tahun ini. Dan matematika mendukung asumsi ini. Setiap bulan dari Mei hingga September mencatat, rata-rata, pertunjukan termiskin untuk tahun ini, dengan beberapa dari mereka kemungkinan akan mengalami kerugian.

Tapi sebelum Anda membuang sebagian besar kepemilikan Anda - terutama Anda "Selamanya Saham" - karena takut apa yang mungkin terjadi pada mereka selama jeda musim panas, ada baiknya untuk melihat lebih dekat angka-angka di balik aksioma lama ini. Ternyata, investor mungkin lebih baik hanya berdiri tepuk. Inilah alasannya …

Menjual Pada Bulan Mei Membuat Beberapa Rasa …

The "Jual di Mei" premis sebenarnya memiliki logika dangkal untuk itu. Lima bulan ke depan memang performanya buruk. Sejak 1950, Juni dan September rata-rata -0,1% dan -0,6% penurunan. Hasil Agustus umumnya mendekati tingkat impas. Bahkan dua bulan yang menang telah menjadi pemenang hangat: perubahan rata-rata May hanya 0,2%, dan Juli - yang terbaik dalam kelompok - biasanya hanya mencatat pengembalian 1,0%.

Tidak mengherankan, investor didorong untuk menghindari. Tapi rata-rata dari bulan ke bulan saja tidak melukis seluruh gambar.

… Tapi Logika Tidak Lengkap

Meskipun benar bahwa setiap bulan antara Mei dan September rata-rata, secara historis lemah, tidak benar bahwa rentang rata-rata lima bulan adalah lemah. Perubahan rata-rata untuk S & P 500 antara akhir April dan akhir September sebenarnya adalah kenaikan 0,6%. Selain itu, masih lebih mungkin bahwa setiap bulan itu akan membukukan keuntungan daripada kerugian, kecuali untuk bulan September.

Saya tahu langkah rata-rata 0,6% ini masih tidak bergerak layak untuk ditulis di rumah. Tapi itu juga bukan langkah yang layak untuk menjual kepemilikan portofolio inti Anda, dan terutama bukan Saham Selamanya Anda (ingat, ini adalah saham yang hujan atau bersinar - Anda dapat merasa percaya diri memegang praktis "selamanya.").

Jadi bagaimana apakah mungkin bahwa masing-masing dari lima bulan terlemah dalam setahun tidak diterjemahkan ke dalam rentang lima bulan yang hilang secara keseluruhan? Itu mudah. Meskipun kami telah melihat beberapa penurunan terbesar pasar terwujud pada bulan-bulan musim panas, sangat jarang melihat penurunan besar dalam berbulan-bulan berturut-turut di tahun yang sama.

Ambil 2010 sebagai contoh. S & P 500 kehilangan 8,2% pada bulan Mei tahun itu, merugikan hasil rata-rata Mei. Situasi memburuk di bulan Juni, karena pasar turun lagi 5,4%. Juli sebenarnya cukup bullish pada tahun itu, dengan S & P 500 mengumpulkan 6,9%. Beruang dipukul lagi pada bulan Agustus dengan pukulan 4,7%, tetapi bulls membalas bulan berikutnya dengan rebound 8,8% untuk S & P 500.

# - ad_banner_2- # Jadi sementara pasar mengambil beberapa hits besar di tengah bulan 2010 dan bearish miring rata-rata untuk Mei, Juni dan Agustus, juga memantul kembali sama kuatnya di bulan-bulan musim panas lainnya. Ketika semua itu dikatakan dan dilakukan, apa yang terasa seperti rentang Mei-hingga-September yang bearish untuk tahun 2010 sebenarnya hanya penurunan 3,8%.

Logika yang Lebih Baik

Jika argumen melawan pepatah "Jual di Bulan Mei" tidak cukup kuat, maka inilah satu lagi - beberapa statistik outlier telah membuat periode lima bulan tampak jauh lebih lemah daripada umumnya. Atau dengan kata lain, beberapa apel buruk telah merusak seluruh gantang.

Dalam 62 tahun terakhir, S & P 500 telah benar-benar mendapatkan keuntungan 39 kali antara bulan Mei dan September, dan hanya kehilangan tanah 23 kali. Jadi, langsung dari kelelawar, kemungkinan beberapa jenis kemajuan bullish selama musim panas adalah sekitar 63%.

Dan itu menjadi lebih baik. Jika Anda menghapus lima kerugian terburuk pada bulan Mei-hingga-September sejak tahun 1950, maka keuntungan rata-rata sebenarnya meningkat menjadi 2,4%. Dan perlu ditambahkan bahwa semua lima dari yang kalah besar adalah peristiwa angsa hitam seperti 9/11, krisis keuangan tahun 2008 dan krisis utang-langit-langit tahun lalu dan penurunan peringkat kredit - jenis-jenis peristiwa yang tidak benar-benar berbasis kalender, atau sistemik ke pasar saham.

Tentu saja, selalu ada peluang bahwa tahun 2012 merupakan salah satu tahun yang akan membuktikan teori itu cukup benar untuk terus menggembar-gemborkannya. Dan kemudian selalu ada kemungkinan peristiwa jenis angsa hitam lain - tetapi itu bisa terjadi di waktu lain tahun ini juga …

Jawaban Investasi: Ya, menahan posisi solid Anda melalui jeda mungkin terasa seperti menonton cat kering, tetapi ada beberapa keuntungan bagi mereka yang mau menunggu. Salah satunya adalah kemungkinan menunda penjualan-saham sampai keuntungan jangka pendek menjadi keuntungan jangka panjang, sehingga menimbulkan kewajiban pajak yang lebih rendah.

Kelebihan lainnya adalah peluang untuk benar-benar membuat kemajuan bullish dengan saham Anda sedang mempertimbangkan penjualan. Seperti yang tercatat, kenaikan 0,6% atau bahkan kenaikan 2,4% bukanlah langkah heroik, tetapi lebih baik daripada kalah. Selain itu, tidak ada jaminan Anda akan menemukan sesuatu yang lebih baik untuk dilakukan dengan uang itu. Jika Anda sudah melakukan pekerjaan rumah dan membeli saham untuk jangka panjang, maka angka keseluruhan mengatakan Anda mungkin juga tetap dengan apa yang Anda miliki