Nilai vs Pertumbuhan: 2 Gaya Investasi Dijelaskan

Investasi sering dikategorikan ke dalam dua gaya dasar: nilai dan pertumbuhan. Investor nilai mencari saham yang mereka yakini undervalued oleh pasar, sementara investor pertumbuhan mencari saham yang memberikan pengembalian lebih baik dari rata-rata.

Seringkali pertumbuhan dan nilai diadu satu sama lain sebagai opsi-atau. Seolah-olah Anda masuk ke toko es krim (yang diakui membosankan) yang menawarkan dua rasa - cokelat dan vanila - dan berasumsi Anda hanya dapat memilih satu. Tetapi seperti es krim, portofolio memiliki ruang untuk lebih dari satu rasa, dan nilai bersama dan investasi pertumbuhan dapat saling melengkapi.

Sebelum Anda mengumpulkan dana dari variasi pertumbuhan atau nilai, inilah yang perlu Anda ketahui.

Nilai dan pertumbuhan di tempat kerja

Strategi berbasis nilai dan pertumbuhan adalah salah satu alat alokasi aset yang dapat Anda gunakan ketika memutuskan bagaimana berinvestasi dalam saham. Beberapa orang membuat kriteria mereka sendiri untuk memilih saham berdasarkan pertumbuhan atau karakteristik nilai. Yang lain membiarkan para profesional melakukan pekerjaan dan berinvestasi dalam reksadana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang mematuhi gaya-gaya ini.

Jika Anda memiliki 401 (k) atau akun pensiun individu (IRA), Anda mungkin memiliki opsi untuk berinvestasi dalam pertumbuhan dan nilai dana - jadi itulah satu kemungkinan tempat Anda akan menghadapi strategi ini.

»Pelajari lebih lanjut tentang berbagai jenis saham

Nilai investasi 101

Investor nilai sedang mencari permata tersembunyi di pasar: saham dengan harga rendah tetapi prospek yang menjanjikan. Alasan mengapa saham-saham ini dapat dinilai rendah dapat sangat bervariasi, termasuk peristiwa jangka pendek seperti krisis hubungan masyarakat atau fenomena jangka panjang seperti kondisi yang tertekan dalam industri.

Investor seperti itu membeli saham yang mereka yakini underpriced, baik dalam industri tertentu atau pasar secara lebih luas, bertaruh harga akan rebound setelah orang lain menangkapnya. Secara umum, saham-saham ini memiliki rasio harga-terhadap-laba yang rendah (metrik untuk menilai perusahaan) dan hasil dividen yang tinggi (rasio yang dibayarkan perusahaan dalam dividen relatif terhadap harga sahamnya). Risikonya? Harga mungkin tidak menghargai seperti yang diharapkan.

Benjamin Graham dikenal sebagai bapak menginvestasikan nilai, dan bukunya tahun 1949 "Investor Cerdas: Buku Definitif tentang Nilai Investasi" masih populer saat ini. Salah satu murid Graham adalah investor kontemporer paling terkenal: Warren Buffett.

Investasi pertumbuhan 101

Sebagai perbandingan, investor pertumbuhan sering mengejar highfliers pasar. Anda mungkin melihat penafian dari perusahaan keuangan bahwa kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa mendatang. Nah, gaya investasi ini tampaknya bertentangan dengan gagasan itu.

Ini pada dasarnya menggandakan: Investor bertaruh saham yang sudah menunjukkan pertumbuhan yang lebih baik dari rata-rata (baik itu pendapatan, pendapatan, atau metrik lainnya) akan terus melakukannya, membuatnya menarik untuk investasi. Perusahaan-perusahaan ini biasanya adalah pemimpin dalam industri mereka masing-masing; saham mereka memiliki rasio harga terhadap pendapatan di atas rata-rata dan dapat membayar rendah (atau tidak ada) dividen. Tetapi dengan membeli dengan harga yang sudah tinggi, risikonya adalah bahwa sesuatu yang tidak terduga dapat menyebabkan harga saham jatuh.

"Ayah" gaya ini, Thomas Rowe Price Jr., mengembangkan filosofinya pada 1930-an dan kemudian melanjutkan untuk menemukan perusahaan manajemen aset yang masih menyandang namanya: T. Rowe Price.

Bagaimana pertumbuhan dan nilai tumpang tindih

Setiap sekolah memiliki pengikut yang setia, tetapi ada banyak tumpang tindih. Bergantung pada kriteria yang digunakan untuk seleksi, Anda akan melihat saham yang termasuk dalam nilai dan dana pertumbuhan. Apa yang memberi?

Pada bagian, itu banyak ado tentang perbedaan yang tidak diatur di batu. Sebagai contoh, sebuah saham dapat berevolusi selama masa hidupnya dari nilai menjadi pertumbuhan, atau sebaliknya, kata Brian Jacobsen, kepala strategi portofolio di Wells Fargo Funds Management. Selain itu, investor di setiap kamp memiliki tujuan yang sama (beli rendah dan jual tinggi); mereka hanya melakukannya dengan cara yang berbeda.

"Investor nilai cenderung memusatkan perhatian mereka pada penilaian operasi berkelanjutan dari sebuah perusahaan, sementara investor pertumbuhan cenderung melihat lebih banyak peluang pertumbuhan dari perusahaan yang mereka investasikan," kata Jacobsen. “Penting untuk diingat bahwa tidak ada stok yang murni nilai atau murni pertumbuhan.”

Bukan keputusan baik atau pun

Pasar saham melewati siklus dengan panjang bervariasi yang mendukung strategi pertumbuhan atau nilai. Saham dalam indeks 1000 Pertumbuhan Russell telah mengungguli mereka dalam indeks Nilai 1000 Russell selama pasar bullish saat ini yang dimulai pada tahun 2009, tetapi itu tidak terjadi pada basis tahun-demi-tahun. Nilai melampaui pertumbuhan pada 2016.

Apa yang harus dilakukan oleh investor? Berinvestasi dalam kedua strategi secara sama, saran John Augustine, kepala investasi di Huntington Bank. Bersama-sama, mereka menambah keragaman ke sisi ekuitas dari portofolio, menawarkan potensi untuk kembali ketika gaya baik mendukung. Perpecahan 50-50 juga membantu investor menghindari godaan untuk mengejar tren - "dan itu penting karena konsistensi adalah kunci untuk 401 (k) berinvestasi."

Berinvestasi dalam pertumbuhan dan dana nilai menambah lapisan kompleksitas pada strategi investasi, itulah sebabnya mengapa Agustinus merekomendasikannya sebagai langkah sekunder - setelah melakukan diversifikasi di seluruh jenis aset (saham dan obligasi) dan kelas dalam (ukuran atau wilayah, misalnya).

Karena pasar berjalan dalam siklus pertumbuhan nilai, strategi ini mungkin memerlukan pengawasan yang lebih ketat, terutama jika 401 (k) Anda tidak secara otomatis menyeimbangkan kembali. Ketika fluktuasi pasar menggeser alokasi Anda, menyeimbangkan kembali membawa kembali ke tujuan awal Anda sehingga Anda tidak secara tidak sengaja over-atau underinvestasi dalam aset apa pun. (Ini lebih banyak tentang menyeimbangkan kembali 401 (k) Anda.)

Agustinus merekomendasikan investor menyeimbangkan setidaknya dua kali setahun - pengingat yang baik: "ketika jam berubah" - atau setelah alokasi telah rusak oleh 5% atau lebih.

Kesalahpahaman umum

Selain mitos bahwa investor harus tumbuh atau menghargai orang-orang puritan, Jacobsen mengatakan banyak orang tidak menyadari bahwa gaya-gaya ini pada akhirnya mengurangi diskusi industri. Sekitar sepertiga dari "pertumbuhan murni" saham dalam subset dari indeks Standard & Poor's 500 berada di industri teknologi. Saham keuangan memiliki pembobotan serupa dalam indeks “nilai murni”.

Akhirnya, jangan terlalu terperangkap dalam gagasan bahwa perbedaan-perbedaan ini bersifat runtut atau putus - diversifikasi efektif lebih penting. Banyak investor yang menyusun portofolio dengan pengambilan saham tersandung pada pertumbuhan dan nilai secara tidak sengaja, kata Agustinus.

"Mereka akan menemukan beberapa hal yang tidak disukai dan beberapa yang menguntungkan - itu pertumbuhan dan nilai," katanya. “Kunci untuk menghargai adalah ketika Anda membeli. Kunci pertumbuhan adalah ketika Anda menjual. ”

Anna-Louise Jackson adalah penulis staf di Investmentmatome, situs web keuangan pribadi. Email: [email protected]. Twitter: @ aljax7.