Waran Pengertian & Contoh Premium |

Apa itu:

Premi waranadalah selisih persentase antara harga pasar sekuritas dan harga yang dibayar investor untuk keamanan itu ketika membeli dan menjalankan surat perintah.

Rumus untuk premi waran adalah:

Waran Premium = 100 x [(Harga Waran + Harga Latihan - Harga Saham Saat Ini) / Harga Saham Saat Ini]

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Waran adalah efek yang memberikan pemegang hak (tetapi bukan kewajiban) untuk membeli sejumlah sekuritas tertentu (biasanya saham biasa emiten) dengan harga tertentu sebelum tertentu waktu.

Sebagai contoh, jika Perusahaan XYZ mengeluarkan $ 100 juta obligasi dengan waran yang dilampirkan, masing-masing pemegang obligasi mungkin mendapatkan obligasi nilai nominal $ 1.000 dan hak untuk membeli 100 lembar saham Perusahaan Saham XYZ di, katakanlah, $ 20 per saham selama lima tahun ke depan. Harga di mana pemegang waran dapat membeli sekuritas yang mendasarinya disebut harga latihan atau harga strike. Dalam contoh kami, harga latihan adalah $ 20, yang, katakanlah, 15% lebih tinggi dari apa saham Perusahaan XYZ diperdagangkan ketika obligasi diterbitkan. Harga latihan waran sering naik sesuai jadwal saat obligasi jatuh tempo.

Katakanlah saham saat ini diperdagangkan pada $ 10 per saham sekarang. Dengan menggunakan informasi ini dan rumus di atas, kita dapat menghitung premi waran:

Waran Premium = 100 x [($ 0 + $ 20 - $ 10) / $ 10] = 100%

Mengapa Penting:

Waran cenderung berdagang di atas nilai minimum mereka. Misalnya, pertimbangkan surat perintah untuk membeli 100 lembar saham XYZ Perusahaan seharga $ 20 per saham setiap saat dalam lima tahun ke depan. Jika Saham XYZ perusahaan naik menjadi $ 100 selama waktu itu, pemegang surat utang dapat membeli saham seharga $ 20 masing-masing dan segera menjualnya seharga $ 100 di pasar terbuka, mengantongi untung ($ 100 - $ 20) x 100 saham = $ 8.000. Jadi, nilai minimum setiap surat perintah adalah $ 80.

Penting untuk dicatat, bahwa jika surat perintah masih panjang sebelum tanggal kedaluwarsa, investor mungkin berspekulasi bahwa harga saham XYZ Perusahaan bisa lebih tinggi lagi. dari $ 100 per saham. Spekulasi ini, disertai dengan waktu ekstra untuk stok naik lebih lanjut, adalah mengapa surat perintah dengan nilai minimal $ 80 dapat dengan mudah diperdagangkan di atas $ 80. Tetapi karena surat perintah semakin mendekati kedaluwarsa (dan kemungkinan harga saham meningkat pada waktunya untuk semakin meningkatkan keuntungan menjadi lebih kecil), premi itu akan menyusut hingga menyamai nilai minimum surat perintah (yang bisa menjadi nol jika harga saham jatuh di bawah $ 20 daripada naik di atas $ 100).

Kesempatan untuk berpartisipasi dalam upside dari keamanan lain memberikan sedikit diversifikasi kepada investor dan dengan demikian adalah cara untuk mengurangi risiko. Akibatnya, perusahaan sering menerbitkan obligasi dan saham preferen dengan waran yang dilampirkan sebagai cara untuk meningkatkan permintaan dan daya jual dari penawaran. Ini pada gilirannya menurunkan biaya modal untuk penerbit.