Nol Biaya & Contoh Ketahanan |

Apa itu:

biaya nol kerah adalah strategi perdagangan opsi jangka pendek yang mengimbangi risiko volatilitas dengan membeli topi dan lantai untuk harga derivatif.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Strategi biaya nol kerah akan menggabungkan pembelian opsi put (yaitu kemampuan untuk menjual opsi pada harga strike yang dibatasi) dan penjualan opsi panggilan (yaitu kemampuan untuk membeli opsi), meskipun dengan harga dasar yang sedikit lebih rendah). Karena put dan call option didasarkan pada aset dasar yang sama, kerah biaya nol menempatkan plafon atau batas atas penjualan opsi panggilan jika harga turun dan mengimbangi biaya opsi put.

Misalnya, jika investor membeli derivatif berdasarkan komoditi jangka pendek yang mudah menguap, seperti harga pasar spot untuk minyak, premi opsi yang diperoleh dari penjualan put option pada harga strike terendah (lantai) akan menyediakan dana untuk pembelian opsi panggilan dengan harga strike yang lebih tinggi (harga terbatas). Karena hubungan antara harga strike dan premi opsi (semakin rendah harga strike, semakin tinggi premium dan sebaliknya), pendapatan dari penjualan opsi put akan mendanai opsi panggilan, tetapi tidak memberikan keuntungan besar.

Setelah harga pasar spot melebihi batas opsi panggilan (yaitu harga strike), kerah biaya nol secara efektif membayar untuk dirinya sendiri. Pada titik itu, put option akan menjadi tidak berharga dan tidak akan dibutuhkan lagi. Alternatif lain, jika harga pasar spot turun di bawah put options floor (yaitu strike price), dengan collar tanpa biaya di tempat, investor tidak akan dapat berpartisipasi di sisi bawah.

Mengapa Matters:

Dengan menciptakan lindung nilai terhadap perubahan moderat bahkan dalam komoditas tertentu, kerah biaya nol efektif membatasi pendapatan terbalik dan risiko penurunan.