Definisi & Contoh Kovenan |

Apa itu:

Kesepakatanadalah janji yang dibuat oleh perusahaan, biasanya sebagai imbalan atas pinjaman atau obligasi masalah.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Perjanjian paling umum dalam perjanjian peminjaman dan obligasi indentures. Mereka dapat bersifat finansial atau operasional.

Perjanjian operasional sering mengharuskan peminjam untuk mempertahankan aset fisik mereka dengan standar tertentu, memenuhi persyaratan pengungkapan minimum, hanya terlibat dalam jalur bisnis yang diizinkan, atau mempertahankan tingkat asuransi tertentu.

Kovenan keuangan seringkali rasio bahwa peminjam harus tetap di atas atau di bawah (rasio utang terhadap ekuitas atau rasio cakupan bunga 2: 1, misalnya), tetapi biasanya ada juga pembatasan tingkat utang dan persyaratan modal kerja minimum. Perjanjian keuangan sering membatasi pembelian aset baru oleh peminjam, perubahan kontrol, penggunaan dana pinjaman, dan pembayaran dividen (sehingga pemegang saham tidak dapat memberikan suara untuk membayar dividen yang sangat besar, tidak menyisakan apa pun bagi kreditor). Beberapa orang mungkin juga membatasi paket kompensasi untuk petugas.

Perjanjian peminjaman di mana perjanjian muncul juga akan memberikan formula terperinci yang akan digunakan untuk menghitung rasio dan batas. Penting untuk dicatat bahwa dalam banyak kasus formula ini tidak sesuai dengan prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP). Misalnya, perjanjian mungkin termasuk sewa dalam perhitungan utang, atau mungkin mempertimbangkan sewa modal sebagai biaya. Akibatnya, sangat penting bagi peminjam untuk mencermati perjanjian sebelum meminjam.

Melanggar perjanjian dapat memicu kegagalan teknis. Ini berarti bahwa meskipun penerbit membuat pembayaran bunga dan pokok tepat waktu, itu tidak beroperasi dalam pedoman yang disepakati dan dengan demikian meningkatkan risiko gagal bayar di mata pemberi pinjaman atau pemegang obligasi. Seringkali peminjam memiliki waktu tertentu untuk memperbaiki standar teknis, tetapi sering menurunkan peringkat kredit peminjam dan harga saham.

Mengapa Penting:

Pemberi pinjaman melampirkan perjanjian untuk masalah obligasi dan pinjaman sebagai cara untuk memaksa peminjam untuk beroperasi dengan cara yang bijaksana secara keuangan yang memastikan akan membayar utang. Emiten, di sisi lain, biasanya merundingkan perjanjian yang paling fleksibel yang mereka bisa sehingga mereka memiliki kebebasan untuk membuat keputusan dan mengambil risiko yang pada akhirnya dapat menguntungkan para pemegang saham. Dalam kedua kasus, perjanjian bertindak sebagai mekanisme keselamatan yang memungkinkan kedua belah pihak untuk mencapai tujuannya.