Definisi Frontier yang Efisien & Contoh |

Apa itu:

Kombinasi berbeda dari sekuritas menghasilkan tingkat pengembalian yang berbeda. The efisien frontier mewakili yang terbaik dari kombinasi sekuritas - mereka yang menghasilkan pengembalian maksimum yang diharapkan untuk tingkat risiko tertentu. Perbatasan yang efisien adalah dasar bagi teori portofolio modern.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Pada tahun 1952, Harry Markowitz menerbitkan model pemilihan portofolio formal di The Journal of Finance. Dia terus mengembangkan dan mempublikasikan penelitian tentang subjek selama dua puluh tahun berikutnya, akhirnya memenangkan Hadiah Nobel 1990 di bidang Ekonomi untuk karyanya pada perbatasan efisien dan kontribusi lain untuk teori portofolio modern.

Menurut Markowitz, untuk setiap titik pada perbatasan yang efisien, setidaknya ada satu portofolio yang dapat dibangun dari semua investasi yang tersedia yang memiliki risiko yang diharapkan dan kembali sesuai dengan titik itu.

Contoh muncul di bawah ini. Perhatikan bagaimana perbatasan efisien memungkinkan investor untuk memahami bagaimana pengembalian yang diharapkan portofolio bervariasi dengan jumlah risiko yang diambil.

Hubungan memiliki hubungan dengan satu sama lain merupakan bagian penting dari perbatasan efisien. Beberapa harga sekuritas bergerak ke arah yang sama dalam keadaan serupa, sementara yang lain bergerak dalam arah yang berlawanan. Semakin tidak sinkron sekuritas dalam portofolio adalah (yaitu, semakin rendah kovarian mereka), semakin kecil risiko (standar deviasi) dari portofolio yang menggabungkan mereka. Perbatasan yang efisien melengkung karena ada pengembalian marginal yang semakin berkurang. Setiap unit risiko yang ditambahkan ke portofolio memperoleh jumlah pengembalian yang lebih kecil dan lebih kecil.

Mengapa Penting:

Ketika Markowitz memperkenalkan perbatasan efisien, itu merupakan terobosan dalam banyak hal. Salah satu kontribusi terbesarnya adalah demonstrasi yang jelas dari kekuatan diversifikasi. <> Teori Markowitz bergantung pada klaim bahwa investor cenderung memilih, baik dengan sengaja atau tidak sengaja, portofolio yang menghasilkan pengembalian sebesar mungkin dengan jumlah risiko terkecil. Dengan kata lain, mereka mencari portofolio di perbatasan yang efisien.

Namun, tidak ada satu perbatasan yang efisien karena manajer portofolio dan investor dapat mengedit jumlah dan karakteristik sekuritas di dunia investasi untuk menyesuaikan dengan kebutuhan khusus mereka. Sebagai contoh, klien mungkin memerlukan portofolio untuk memiliki hasil dividen minimum, atau klien dapat mengesampingkan investasi dalam industri yang secara etis atau politis tidak diinginkan. Hanya sisa sekuritas yang termasuk dalam perhitungan batas efisien.