Definisi Pasar yang Tidak Efisien & Contoh |

Apa itu:

Dalam istilah ekonomi, pasar yang tidak efisien adalah pasar di mana harga sekuritas adalah acak dan tidak dipengaruhi oleh peristiwa masa lalu. Ide ini juga disebut sebagai hipotesis pasar efisien bentuk lemah atau teori berjalan acak (diciptakan oleh profesor ekonomi Princeton Burton G. Malkiel dalam bukunya A Walk Down Wall Street tahun 1973).

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Ide utama di balik pasar yang tidak efisien adalah bahwa keacakan harga saham membuat upaya untuk menemukan pola harga atau memanfaatkan informasi baru sia-sia. Secara khusus, harga saham sehari-hari bersifat independen satu sama lain, yang berarti bahwa "momentum" harga umumnya tidak ada dan pertumbuhan pendapatan masa lalu tidak memprediksi pertumbuhan di masa depan. Malkiel berpendapat bahwa orang sering percaya peristiwa berkorelasi jika peristiwa datang dalam "gugus dan garis-garis," meskipun "garis-garis" terjadi dalam data acak seperti lemparan koin.

Pada gilirannya, analisis teknis tidak dapat diandalkan dalam pasar yang tidak efisien, karena harga saham sudah mencerminkan semua informasi. Analisis fundamental juga ada di pasar-pasar ini karena analis sering mengumpulkan informasi yang buruk atau tidak berguna dan kemudian dengan buruk atau salah menginterpretasikan informasi itu ketika memprediksi nilai saham. Faktor-faktor di luar perusahaan atau industrinya dapat mempengaruhi harga saham, sehingga analisis fundamental menjadi tidak relevan.

Mengapa Penting:

Tidak mungkin untuk secara konsisten mengungguli pasar ketika pasar tidak efisien, terutama dalam jangka pendek istilah, karena tidak mungkin memprediksi harga saham. Ini mungkin kontroversial, tetapi sejauh ini aspek yang paling kontroversial dari ide ini adalah bahwa analis dan penasihat profesional menambahkan sedikit atau tidak ada nilai untuk portofolio, terutama manajer reksa dana (dengan pengecualian dari mereka yang mengelola dana yang mengambil risiko yang lebih besar), dan bahwa portofolio yang dikelola secara profesional tidak secara konsisten mengungguli portofolio yang dipilih secara acak dengan karakteristik risiko setara. Seperti yang dikatakan Malkiel, "Layanan konsultasi investasi, prediksi laba, dan pola bagan yang rumit tidak ada gunanya … Dibawa ke ekstrem logisnya, itu berarti bahwa monyet yang dilemparkan dengan mata panah melemparkan pada halaman keuangan surat kabar bisa memilih portofolio yang akan melakukan seperti halnya yang dipilih dengan cermat oleh para ahli. "