Irrational Exuberance Definition & Example |

Apa itu:

Ungkapan kegembiraan irasional diciptakan oleh Alan Greenspan, ketua Federal Reserve, dalam pidato 5 Desember 1996, kepada American Enterprise Institute. Dalam pidatonya, Greenspan bertanya, “Bagaimana kita tahu kapan kegembiraan irasional telah meningkatkan nilai aset secara berlebihan yang kemudian menjadi subjek kontraksi yang tak terduga dan berkepanjangan seperti yang terjadi di Jepang selama dekade terakhir? Dan bagaimana kita faktor penilaian itu ke dalam kebijakan moneter? "

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Menurut Yale Robert J. Shiller, penulis buku Irrational Exuberance, yang mengembang pada tema komentar Greenspan, istilah ini sekarang digunakan untuk menggambarkan "keadaan semangat spekulatif yang meningkat."

Mengapa Penting:

Istilah ini lebih terkenal karena dampaknya daripada untuk definisinya. Pidato Greenspan disiarkan di televisi, dan banyak pedagang di seluruh dunia segera menginterpretasikan komentar tersebut sebagai pendapat bahwa pasar AS dinilai terlalu tinggi dan bahwa Federal Reserve mungkin menaikkan suku bunga. Akibatnya, pasar saham Jepang, yang merupakan pasar besar pertama yang dibuka setelah pidato malam Greenspan, jatuh 3,2% dalam satu hari Pasar Hong Kong turun 3%, pasar Jerman turun 4%, dan harga di bursa London turun 2% Ketika Bursa Saham New York akhirnya dibuka, Dow Jones Industrial Average turun 145 poin dalam 30 menit, meskipun pasar ditutup turun hanya 55 poin untuk hari itu.

Ada spekulasi yang cukup besar sampai hari ini tentang apakah pertanyaan retoris Greenspan tentang overvaluasi pasar sebenarnya adalah pernyataan pendapatnya sendiri dan dengan demikian merupakan petunjuk tindakan Federal Reserve yang akan datang. Ini bukan yang pertama (atau terakhir) saat para pedagang berspekulasi tentang arti sebenarnya dari kata-kata Greenspan, tetapi kegembiraan irasional mungkin adalah salah satu simbol paling terkenal dari pengaruh Alan Greenspan dan Federal Reserve terhadap pasar domestik dan internasional.