Opsi dan Ketentuan Perdagangan Opsi

Kontrak. Panggilan. Ditempatkan. Premium. Harga pemogokan. Nilai intrinsik. Nilai waktu. Masuk, keluar dari dan dengan uang. Ini adalah bahasa pedagang pilihan - dialek bahasa tradisional dari Wall Street-jargon.

Menjadi fasih pertama membutuhkan belajar beberapa istilah kunci. Berikut adalah esensi perdagangan opsi bagi investor pemula.

Pilihan definisi kontrak

Ada empat hal penting yang perlu diketahui tentang kontrak opsi:

1. Jenis opsi: Ada dua jenis opsi yang dapat Anda beli atau jual:

• Panggilan: Kontrak opsi yang memberi Anda hak untuk membeli saham dengan harga tertentu dalam jangka waktu tertentu.
• Taruh: Kontrak opsi yang memberi Anda hak untuk menjual saham dengan harga tertentu dalam jangka waktu tertentu.

2. Tanggal kedaluwarsa: Tanggal ketika kontrak opsi menjadi batal. Ini adalah tanggal jatuh tempo bagi Anda untuk melakukan sesuatu dengan kontrak, dan itu dapat berupa hari, minggu, bulan, atau tahun di masa mendatang.

3. Harga pemogokan, atau harga latihan: Harga di mana Anda dapat membeli atau menjual saham jika Anda memilih untuk menggunakan opsi.

4. Premium: Harga per-saham yang Anda bayar untuk opsi. Premi terdiri dari:

• Nilai intrinsik: Nilai opsi berdasarkan perbedaan antara harga pasar saham saat ini dan harga teguran opsi.
• Nilai waktu: Nilai suatu opsi berdasarkan jumlah waktu sebelum kontrak berakhir. Waktu berharga bagi investor karena kemungkinan bahwa nilai intrinsik opsi akan meningkat selama jangka waktu kontrak. Ketika tanggal kedaluwarsa mendekati, nilai waktu menurun. Ini dikenal sebagai peluruhan waktu atau “theta,” setelah model penentuan harga opsi yang digunakan untuk menghitungnya.

»LEBIH BANYAK: Broker terbaik untuk perdagangan opsi

Kutipan opsi saham dijelaskan

Hubungi penawaran saham dan Anda mendapatkan harga saham pasar saat ini dari perusahaan - jumlah yang Anda bayarkan jika Anda membeli saham atau jumlah yang Anda terima jika Anda menjualnya. Kutipan untuk kontrak opsi jauh lebih rumit, karena beberapa versi tersedia untuk berdagang berdasarkan jenis, tanggal kedaluwarsa, harga teguran, dan lainnya.

Saat Anda memanggil kutipan opsi, Anda akan melihat tabel kontrak opsi yang tersedia, yang disebut rantai opsi:

Setiap baris dalam tabel berisi informasi penting tentang kontrak:

Menyerang: Harga yang Anda bayar atau terima jika Anda menjalankan opsi.

Nama kontrak: Sama seperti saham memiliki simbol ticker, kontrak opsi memiliki simbol opsi dengan huruf dan angka yang sesuai dengan rincian dalam kontrak. Dalam rantai opsi nyata, simbol ticker perusahaan akan muncul sebelum nama kontrak.

Terakhir: Harga yang dibayarkan atau diterima terakhir kali opsi itu diperdagangkan.

Tawaran: Harga yang bersedia dibeli pembeli untuk opsi tersebut. Jika Anda menjual opsi, ini adalah premi yang Anda terima untuk kontrak.

Meminta: Harga yang penjual mau terima untuk opsi. Jika Anda ingin membeli opsi, ini adalah premi yang Anda bayarkan.

Perubahan: Perubahan harga sejak penutupan hari perdagangan sebelumnya, juga dinyatakan dalam persentase.

Volume: Jumlah kontrak yang diperdagangkan hari itu.

Minat terbuka: Jumlah kontrak opsi saat ini sedang dimainkan.

Keriangan: Pengukuran berapa banyak harga saham berayun antara harga tinggi dan rendah setiap hari. Volatilitas historis, seperti namanya, dihitung menggunakan data harga masa lalu. Ini dapat diukur secara tahunan atau selama jangka waktu tertentu.

Volatilitas tersirat, atau "IV" dalam singkatan opsi-quote, mengukur seberapa besar kemungkinan pasar berpikir suatu saham akan mengalami ayunan harga. (Anda juga mungkin mendengar "vega," model penentuan harga opsi yang digunakan untuk mengukur efek teoretis bahwa setiap perubahan satu titik dalam harga saham memiliki volatilitas yang tersirat.)

Volatilitas tersirat yang lebih tinggi biasanya berarti harga opsi yang lebih tinggi karena potensi kenaikan yang lebih tinggi untuk kontrak. Tetapi jangan menganggap perhitungan ini sebagai kepastian. Sama seperti perkiraan penghasilan hanyalah prediksi analis tentang apa yang mungkin diperoleh perusahaan, langkah-langkah volatilitas hanyalah prediksi tentang seberapa banyak harga opsi dapat berubah.

Istilah untuk menggambarkan apa yang layak untuk suatu opsi

Ketika menjelaskan kinerja opsi, mengatakan "naik," "ke bawah" atau "datar" tidak memotongnya. Pada saat tertentu ketika kontrak opsi dimainkan, itu adalah salah satu dari tiga hal:

Dalam uang: Ini mengacu pada opsi yang memiliki nilai intrinsik - ketika hubungan antara harga saham di pasar terbuka dan harga strike menguntungkan pemilik kontrak opsi. Ketika harga saham lebih tinggi dari harga teguran, itu adalah kabar baik bagi pemilik opsi panggilan. Opsi put adalah uang jika harga saham lebih rendah dari harga strike.

Keluar dari uang: Ketika tidak ada keuntungan finansial untuk menjalankan opsi, itu disebut keluar dari uang. Secara praktis, opsi yang tidak wajar membuat pembelian atau penjualan saham dengan harga mogok kurang menguntungkan daripada membeli atau menjual di pasar terbuka. Opsi panggilan keluar dari uang jika harga saham lebih rendah dari harga strike. Opsi put adalah keluar dari uang ketika harga saham lebih tinggi dari harga strike.

Dengan uang: Ketika harga saham kurang lebih sama dengan harga strike, opsi dianggap sebagai uang. Pada dasarnya, ini adalah pencucian.

Opsi pembeli dan istilah penjual

Dua jenis penutup terakhir dari pedagang opsi. Ini adalah kasus lain di mana istilah tradisional seperti "pembeli" dan "penjual" tidak cukup menangkap nuansa perdagangan opsi.

Pemegang: Mengacu pada investor yang memiliki kontrak opsi. Pemegang panggilan membayar opsi untuk membeli saham berdasarkan parameter kontrak. Seorang pemegang put memiliki hak untuk menjual saham.

Penulis: Mengacu pada investor yang menjual kontrak opsi. Penulis menerima premi dari pemegang dengan imbalan janji untuk membeli atau menjual saham yang ditentukan pada harga strike, jika pemegangnya menggunakan opsi.

Selain berada di sisi berlawanan dari transaksi, perbedaan terbesar antara pemegang opsi dan penulis opsi adalah eksposur mereka terhadap risiko.

Ingat, pemegang membeli hak untuk membeli atau menjual saham, tetapi mereka tidak berkewajiban melakukan apa pun. Kontrak mereka memberi mereka kebebasan untuk memutuskan kapan - atau jika - untuk menggunakan opsi, atau menjual kontrak sebelum berakhir. Jika mereka berakhir dengan opsi out-of-the-money, mereka dapat pergi dan membiarkan kontrak berakhir. Mereka hanya kehilangan jumlah yang mereka bayarkan untuk opsi (premium) ditambah biaya komisi perdagangan.

Penulis tidak memiliki fleksibilitas itu. Misalnya, ketika pemegang panggilan memutuskan untuk menggunakan opsi, penulis berkewajiban untuk memenuhi pesanan dan menjual saham pada harga strike. Jika penulis belum memiliki cukup saham, ia harus membeli saham dengan harga pasar yang berlaku - meskipun lebih tinggi dari harga teguran - dan menjualnya kepada pemilik panggilan.

Karena potensi kerugian yang tidak terbatas, kami menyarankan agar para investor yang baru saja memulai opsi tetap berpegang pada sisi pembelian (holding) sebelum merambah ke strategi perdagangan opsi yang lebih canggih.

Dayana Yochim adalah seorang staf penulis di Investmentmatome, situs web keuangan pribadi: Email: [email protected]. Twitter: @DayanaYochim.