Komite Super untuk Memotong Pertahanan Pertahanan: Apa Berarti bagi Anda |

Pastikan untuk menandai tanggal 23 November di kalender Anda

Itulah batas waktu bagi Kongres untuk lulus - dan Presiden untuk menandatangani - perubahan anggaran besar yang disusun oleh "panitia super" bipartisan.

Ingat bahwa perjanjian terakhir, yang terjadi pada awal Agustus, menugaskan grup ini dengan tantangan besar: Muncul dengan berbagai macam pemotongan anggaran yang dipilih, atau hidup dengan konsekuensi pemotongan pengeluaran otomatis yang tidak meninggalkan kebutuhan bisnis yang terlewat.

Itu adalah berita buruk bagi investor, karena kita bisa melihat sejarah terulang kembali dengan cara yang sangat tidak menyenangkan.

Pada titik ini, Demokrat dan Republik jauh dari kesepakatan. Demokrat telah menawarkan potongan belanja sebesar $ 3,2 triliun, dipasangkan dengan $ 1,3 triliun dalam pajak baru.

Partai Republik baik-baik saja dengan pemotongan belanja tetapi bersikeras tidak ada pajak baru.

Dengan tidak ada pihak yang siap untuk berkedip sejauh ini, itu menjadi semakin jelas bahwa pemotongan otomatis akan membuat jalan mereka ke anggaran segera.

Ini adalah berita mengerikan bagi sektor pertahanan dan investor yang memegang saham di perusahaan-perusahaan ini. Pemotongan dalam pembelanjaan militer telah mendapat dukungan dari sebagian besar Demokrat, dan meningkatnya jumlah elang defisit di Partai Republik juga bersedia memangkas belanja Departemen Pertahanan (DoD).

Namun, anggaran yang dinegosiasikan akan jauh lebih ramah kepada Departemen Pertahanan daripada pemotongan otomatis yang mungkin terjadi pada 23 November.

Jadi Berapa Banyak Uang yang Kita Bicara?

Sekitar $ 454 miliar dari DoD berikutnya anggaran. Itu lebih dari sepertiga dari semua pemotongan otomatis yang direncanakan yang akan terjadi. Dan pemotongan ini datang di atas $ 350 miliar pada potongan yang telah disetujui sebelumnya sebagai hasil dari perjanjian anggaran musim panas ini.

Jumlah tentara yang bertugas aktif kemungkinan harus menyusut, tetapi tidak mungkin dengan cepat kehilangan puluhan ribu tentara, menutup lusinan pangkalan militer dan menarik diri dari wilayah strategis utama di seluruh dunia. Ini adalah kemungkinan jangka panjang, tetapi bukan jangka pendek.

Sebaliknya, cari kapak anggaran untuk turun dengan keras pada kontraktor pertahanan, yang semuanya hidup dari kontrak yang menguntungkan untuk membangun pesawat, kapal dan sistem keamanan.

Merrill Lynch mengatakan pengeluaran oleh kontraktor pertahanan akan menyusut 3,3% setiap tahun selama lima tahun ke depan - dan bahkan jumlah ini mungkin terbukti optimis. Belanja pertahanan telah meningkat dari 3% produk domestik bruto pada 1990-an menjadi 4,8% saat ini. Kembalinya ke level 3% itu merupakan penurunan 35%.

Analis Merrill mencatat bahwa sejak Operasi Enduring Freedom dimulai pada Oktober 2001, pembelanjaan dan pengeluaran keamanan telah meningkat 74%.

# - ad_banner_2 - # "Dalam pandangan kami "Kecenderungan anggaran pertahanan ini tidak berkelanjutan mengingat latar belakang politik dan ekonomi saat ini. Kami mengharapkan anggaran untuk menurun dan kembali ke rata-rata, terutama karena operasi kami di Irak dan Afghanistan berkurang."

Dengan hasil yang mengerikan menjadi fokus., itu cukup luar biasa bahwa saham pertahanan diperdagangkan seolah-olah bisnis seperti biasa.

Tentu saja, saham pertahanan telah melemah, tapi tidak sampai sejauh yang Anda bayangkan.

Bahkan, Indeks Sektor Pertahanan PHLX, yang berisi sekeranjang saham di industri, tetap kira-kira 100% di atas posisi terendah yang terlihat pada tahun 2009.

Rasa Sakit dari Deep Cut dalam Pertahanan Akan Tersebar di Seluruh Dewan

Misalnya:

• Boeing Co. (NYSE: BA) saat ini memiliki 30.000 pekerja yang dipekerjakan pada pengisian bahan bakar udara generasi berikutnya tanker. Ini adalah proyek mahal yang sudah terhambat oleh kurangnya dukungan luas di Pentagon.

• Textron Inc. (NYSE: TXT) program pesawat til-rotor V-22 Osprey juga dapat berakhir

• General Dynamics (NYSE: GD) dapat kehilangan kontrak yang menguntungkan untuk meng-upgrade tank Abrams.

• Sistem rudal Patriiteon (NYSE: RTN) mungkin juga dikupas kembali dengan tajam.

• Lockheed Martin (NYSE: LMT) , Northrup Grumman (NYSE: NOC) dan BAE Systems telah banyak berinvestasi dalam program tempur F-35 bersama, yang sudah dilanda oleh pembengkakan biaya besar-besaran. Ini membuatnya menjadi sasaran empuk bagi pemotong anggaran di Pentagon. Pada kecepatannya saat ini, program ini dapat menelan biaya $ 1 triliun selama 10 tahun ke depan kecuali jika itu dikurangi.

"Program yang tidak dapat memenuhi jadwal, yang tidak dapat memenuhi biaya … persyaratan sangat dalam bahaya dan akan sangat banyak di bawah pengawasan, "Laksamana Mike Mullen, yang baru saja pensiun sebagai ketua Kepala Staf Gabungan, mengatakan pada sidang Kongres September.

The Profit Impact

Anehnya, analis Wall Street belum mem-bake anggaran yang ada pemotongan disetujui musim panas ini, apalagi pemotongan yang mungkin memukul rekaman itu setelah 23 November. Lockheed Martin, misalnya, diperkirakan akan melihat laba per saham (EPS) benar-benar naik 13% pada 2012 ke rekor $ 8,53, menurut konsensus perkiraan.

EPS Raytheon diperkirakan naik sekitar 9% menjadi $ 5,43. Laba per saham Textron diperkirakan naik 45% menjadi $ 1,67.

Analis cenderung berpikir bahwa pemotongan besar tidak akan berlangsung sampai 2013 dan seterusnya, tetapi mereka mungkin meremehkan kecepatan yang dapat digunakan Pentagon untuk mengubah lintasan dari banyak program kunci.

Menteri Pertahanan Leon Panetta telah mencatat bahwa rasa urgensi akan menendang begitu masalah anggaran diklarifikasi. Seperti banyak orang lain di Washington, Panetta telah menyatakan keprihatinan mendalam tentang pemotongan anggaran otomatis yang ditegakkan, daripada solusi yang dinegosiasikan.

Sayangnya, hasil seperti itu tampak kurang mungkin terjadi setiap minggu. Dengan tiga minggu tersisa untuk mencapai kesepakatan, waktu hampir habis.

Jawaban Berinvestasi: Sulit untuk membayangkan skenario di mana tingkat pengeluaran pertahanan AS saat ini dipertahankan, dan untuk saat ini sektor pertahanan tampak murah dengan karena sebagian besar saham diperdagangkan dengan penghasilan kurang dari 10 kali lipat. Tetapi jika penghasilan memulai penurunan sekuler, karena semakin terlihat, maka kelipatan tersebut tidak lagi cukup menarik.

Kami akan memiliki pengertian yang lebih baik di mana kontraktor pertahanan paling rentan terhadap pemotongan anggaran DoD di awal 2012 sebagai rencana baru diartikulasikan. Sebelum itu, mungkin lebih bijak untuk mempersingkat iShares Dow Jones A.S. Aerospace ETF (NYSE: ITA) , yang memegang berbagai saham pertahanan. Pilihan lainnya adalah PowerShares Aerospace Defense ETF (NYSE: PPA) . Bahkan jika Anda tidak cenderung memendekkan kelompok saham ini, maka mungkin ini adalah waktu yang bijaksana untuk menjualnya sekarang jika Anda memiliki saham, karena sulit untuk melihat potensi kenaikan dalam lingkungan yang begitu menantang.