Trump dalam, Dow Mencapai 20.000: Apa Selanjutnya untuk Pasar?

Satu minggu setelah pelantikan Donald Trump, presiden baru telah menangani agenda yang sangat luas, dan rata-rata industri Dow Jones melampaui sebuah penanda 20.000 yang menggiurkan.

Apakah investor menghabisi Champagne? Tidak terlalu. Ya, pasar masih dalam lonjakan pasca lelang yang dijuluki "Trump rally," tetapi mungkin ada alasan untuk berhati-hati.

»LEBIH BANYAK: 3 hal yang harus Anda ketahui tentang Dow memukul 20.000

Itu terutama terjadi di kalangan investor individu, dengan persentase yang menggambarkan diri mereka sebagai penurunan yang bullish selama minggu terakhir di bulan Januari menjadi sekitar 32% dari hampir 50% pada akhir November 2016, menurut survei sentimen mingguan dari American Association of Individual Investors. Dalam survei yang sama, lebih banyak investor menyatakan pesimisme tentang lintasan harga saham selama enam bulan ke depan.

Apa yang memberi? Berikut ini empat hal yang ditonton investor.

1. Ini ekonomi, bodoh

Untuk meminjam slogannya dari kampanye presiden pertama Bill Clinton, nasib pasar bergantung pada kekuatan ekonomi AS. Rally saat ini akan berakhir dengan cepat jika ada tanda-tanda bahwa ekonomi melemah - atau jika investor menjadi gugup bahwa tindakan Trump bisa menghambat pertumbuhan.

Trump telah memprioritaskan pekerjaan, baik menciptakannya di rumah dan mencegah perusahaan dari outsourcing mereka di luar negeri. Langkah-langkah itu bisa baik untuk ekonomi, tetapi yang lain - memaksakan pajak yang akan membuat barang impor lebih mahal bagi orang Amerika, misalnya - mungkin tidak.

Pembuat kebijakan Federal Reserve mengatakan "ekspansi tidak mati karena usia tua," tetapi lebih dari tujuh tahun, yang saat ini akan menjadi terpanjang ketiga dalam sejarah AS. Itu membuat beberapa investor gelisah tentang kapan perlambatan berikutnya akan datang.

Apa berikutnya? Serangkaian laporan ekonomi menghantam pada akhir Januari dan awal Februari, termasuk laporan tenaga kerja yang banyak ditonton.

2. Suku bunga

Perubahan suku bunga masa depan berada di luar kendali langsung Trump. Harga ditetapkan oleh Federal Reserve, lembaga pemerintah independen.

Pada pertemuan terakhirnya pada bulan Desember, bank sentral meningkatkan suku bunga - hanya untuk kedua kalinya dalam waktu sekitar 10 tahun - dan mengisyaratkan tiga peningkatan lagi tahun ini. Investor, yang mencoba mengantisipasi langkah Fed di muka, merasa takut ketika mereka tertangkap, yang menciptakan volatilitas pasar.

Tapi semuanya berputar kembali ke ekonomi dan apakah Fed menganggap laju pertumbuhan ekonomi saat ini sesuai untuk kenaikan tarif.

Dalam pidato beberapa hari sebelum pelantikan Trump, Ketua Dewan Federal Reserve Janet Yellen mengatakan waktu kenaikan suku bunga berikutnya akan "bergantung pada bagaimana ekonomi benar-benar berevolusi selama beberapa bulan mendatang" dan memperingatkan bahwa "jalurnya dapat mengambil tikungan dan tikungan yang mengejutkan."

Apa berikutnya? The Fed memenuhi 31 Januari dan 1 Februari untuk yang pertama dari delapan pertemuan tahun ini.

3. Dinding, pipa, dan peraturan

Beberapa item agenda awal Trump telah penuh dengan kontroversi. Itu memberikan banyak investor untuk membongkar apa industri yang - dan saham individu - akan menjadi pemenang dan pecundang.

Sejauh ini, presiden baru telah menawarkan beberapa rincian tentang pendanaan untuk membangun tembok di perbatasan dengan Meksiko, berjanji untuk menghidupkan kembali dua proyek pipa, dan membekukan sebagian besar peraturan baru.

»LEBIH BANYAK: Bagaimana cara berinvestasi di saham

Jika Trump memiliki caranya sendiri, Undang-Undang Perawatan yang Terjangkau akan dibatalkan, AS akan menarik diri dari perjanjian perdagangan Kemitraan Trans-Pasifik, dan imigran yang tidak terdokumentasi akan dideportasi.

Sementara banyak investor berada dalam mode “wait-and-see”, mereka terlibat dalam kemungkinan pemotongan pajak dan peraturan perusahaan, yang dapat menumbuhkan latar belakang pasar yang menguntungkan, kata Walter “Bucky” Hellwig, wakil presiden senior di BB & T Wealth Management di Birmingham, Alabama.

“Lihatlah iklim untuk ekuitas selama 10 tahun terakhir - ini ditandai oleh pertumbuhan ekonomi yang rendah, peningkatan regulasi dan pajak yang dinaikkan - dan lihat seberapa baik yang telah mereka lakukan,’ katanya.

Apa berikutnya? Sulit untuk mengatakan, karena Trump menangani masalah luas hanya dalam minggu pertamanya.

4. Pasar saham

Trump menyebut Dow pada 20.000 "hebat" dalam sebuah tweet, tetapi ia tidak mendapatkan semua kredit untuk reli baru-baru ini. Ada juga acara yang tidak terlalu kecil terjadi secara bersamaan: Ini adalah musim penghasilan.

Periode berminggu-minggu ketika perusahaan melaporkan hasil mereka dapat memacu gerakan besar ke atas atau ke bawah untuk saham individu, yang pada gilirannya memindahkan indeks yang lebih luas. Penghasilan kuartal keempat telah dicampur, meskipun umumnya lebih baik dari perkiraan untuk sebagian besar indeks Standard & Poor's 500. Itu membantu meningkatkan optimisme investor.

Meskipun ekonomi sangat penting di sini (lagi), proposal Trump dapat berdampak pada pendapatan di kuartal mendatang - dan investor mencoba memprediksi masa depan.

Jika pemotongan pajak dan perubahan peraturan berada di cakrawala, perubahan tersebut mungkin akan meningkatkan profitabilitas perusahaan dan mendorong harga saham lebih tinggi, kata Brian Jacobsen, kepala strategi portofolio dengan Wells Fargo Funds Management LLC di Menomonee Falls, Wisconsin.

“Semua kemungkinan akan berubah di masa mendatang, jadi penghasilan kuartal keempat mungkin tidak memberi tahu Anda sebanyak apa yang akan mereka lakukan di tahun 2017, 2018 dan seterusnya,’’kata Jacobsen.

Apa berikutnya? Lebih banyak penghasilan di hari-hari terakhir bulan Januari dan memasuki awal Februari.

Anna-Louise Jackson adalah penulis staf di Investmentmatome, situs web keuangan pribadi. Email: [email protected].