Yield Spread Definition & Example |

Apa itu:

Yield spread adalah perbedaan dalam hasil antara dua sekuritas atau, lebih umum, dua kelas dari

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Mari kita asumsikan bahwa Obligasi X menghasilkan 5% dan Obligasi Y menghasilkan 7%. Penyebaran hasil adalah 2%.

Spread umumnya dijelaskan dalam "basis poin," yang disingkat "bps" dan diucapkan "beeps." Satu poin persentase sama dengan 100 bps. Dalam contoh di atas, seorang pedagang obligasi akan mengatakan bahwa hasil yang tersebar di antara kedua obligasi adalah "200 beep."

Spread hasil membantu investor mengidentifikasi peluang. Tujuannya adalah untuk memanfaatkan perubahan yang diharapkan dalam spread hasil antara atau di antara sektor-sektor tertentu dari pasar obligasi. Untuk mengilustrasikan, pertimbangkan tabel berikut ini, yang membandingkan imbal hasil obligasi dari berbagai sektor dengan Treasury AS:

Tugas untuk setiap pedagang obligasi adalah untuk menentukan bagaimana harga dan hasil pada sekuritas bergerak relatif terhadap satu sama lain. Dalam contoh ini, obligasi kesehatan diperdagangkan dengan spread hasil yang lebih tinggi daripada obligasi korporasi AAA, yang berarti ada sesuatu tentang obligasi perawatan kesehatan yang membuat investor berpikir bahwa mereka lebih berisiko daripada obligasi korporasi AAA. Tetapi obligasi kesehatan diperdagangkan pada hasil yang menyebar lebih rendah dari rata-rata historisnya (250 bps vs 400 bps), yang menunjukkan bahwa pedagang menganggap obligasi kesehatan kurang berisiko hari ini daripada rata-rata historis mereka akan menunjukkan.

Mengapa Penting:

Pada akhirnya, ketika seorang investor yang menggunakan strategi ini percaya bahwa hasil spread antara dua sektor tidak sejalan, dia baik membeli atau menjual sekuritas di sektor-sektor tersebut (tergantung pada apakah spread terlalu sempit atau terlalu lebar) sebagai cara untuk mendapatkan pengembalian ekstra ketika sektor-sektor pada akhirnya menyetel kembali.

Dalam contoh di atas, investor mungkin memperhatikan bahwa spread pada obligasi dan obligasi hasil tinggi dari industri perawatan kesehatan adalah terutama rendah (spread 375 poin untuk obligasi imbal hasil tinggi versus spread 500 poin yang biasa dan spread 250 poin untuk obligasi perawatan kesehatan dibandingkan dengan spread 400 poin), sehingga mereka mungkin ingin menunda pembelian baik jenis obligasi sampai menyebar melebar ke norma-norma historis mereka. Pedagang obligasi umumnya ingin membeli ketika spread yield berada pada posisi terlebar dan menjual ketika mereka berada pada titik tersempit.