Yield to Maturity (YTM) Definisi & Contoh |

Apa itu:

Yield to maturity (YTM) mengukur pengembalian tahunan seorang investor akan menerima jika dia memegang obligasi tertentu hingga jatuh tempo.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Untuk memahami YTM, pertama-tama harus dipahami bahwa harga obligasi sama dengan nilai sekarang dari arus kas masa depan, seperti yang ditunjukkan dalam rumus berikut:

Di mana:

P = harga obligasi

n = jumlah periode

C = pembayaran kupon

r = tingkat pengembalian yang diminta pada investasi ini

F = nilai jatuh tempo

t = periode waktu ketika pembayaran akan diterima

Untuk menghitung lien, investor kemudian menggunakan kalkulator keuangan atau perangkat lunak untuk mencari tahu berapa persentase tarif (r) yang akan membuat nilai sekarang dari arus kas obligasi sama dengan harga jual saat ini. Sebagai contoh, mari kita asumsikan Anda memiliki ikatan XYZ Perusahaan dengan nilai nominal $ 1.000 dan kupon 5% yang jatuh tempo dalam tiga tahun. Jika obligasi Perusahaan XYZ ini dijual seharga $ 980 hari ini di pasar, dengan menggunakan rumus di atas kita dapat menghitung bahwa YTM adalah 2,87%.

Perhatikan bahwa karena pembayaran kupon bersifat setengah tahunan, ini adalah YTM selama enam bulan. Untuk meraulat tarif sambil menyesuaikan untuk reinvestasi pembayaran bunga, kami cukup menggunakan rumus ini:

[Gunakan Kalkulator Yield to Maturity (YTM) kami untuk mengukur pengembalian tahunan Anda jika Anda berencana untuk menahan obligasi tertentu hingga jatuh tempo.]

Mengapa Penting:

YTM memungkinkan investor untuk membandingkan pengembalian yang diharapkan dari obligasi dengan efek lain. Memahami bagaimana hasil bervariasi dengan harga pasar (bahwa ketika harga obligasi jatuh, imbal hasil meningkat; dan ketika harga obligasi naik, imbal hasil turun) juga membantu investor mengantisipasi dampak perubahan pasar pada portofolionya. Lebih lanjut, YTM membantu investor menjawab pertanyaan seperti apakah obligasi 10 tahun dengan imbal hasil tinggi lebih baik daripada obligasi 5 tahun dengan kupon tinggi.

Meskipun YTM menganggap tiga sumber potensi pengembalian dari obligasi (pembayaran kupon, keuntungan modal, dan pengembalian investasi ulang, beberapa analis menganggap tidak pantas untuk mengasumsikan bahwa investor dapat menginvestasikan kembali pembayaran kupon pada tingkat yang sama dengan YTM.

Penting untuk dicatat bahwa obligasi callable harus menerima pertimbangan khusus ketika datang untuk YTM. Ketentuan panggilan membatasi apresiasi harga potensial obligasi karena ketika suku bunga jatuh, harga obligasi tidak akan lebih tinggi dari harga panggilannya. Jadi, imbal hasil obligasi callable yang benar, yang disebut imbal hasil untuk dipanggil, pada harga yang diberikan biasanya lebih rendah daripada imbal hasilnya hingga jatuh tempo. Akibatnya, investor biasanya mempertimbangkan rendahnya hasil untuk panggilan dan imbal hasil hingga jatuh tempo sebagai indikasi yang lebih realistis dari pengembalian obligasi yang dapat dipatahkan.