Hati-hati Apa yang Anda Minta - "Kinerja" Tidak Sempurna

Oleh Jonathan DeYoe

Pelajari lebih lanjut tentang Jonathan di Situs kami, Minta Penasihat

Saya akan mengatakan bahwa 50% solid dari orang-orang yang melintasi ambang kantor saya untuk pertama kalinya bertanya, "Apa pengembalian Anda?"

Dan, saya akan memberi tahu Anda persis apa yang saya katakan kepada mereka: "Saya senang membicarakan kembali dengan Anda, tetapi sebelum saya melakukannya …"

Sekarang, sebelum Anda berpikir ini adalah menghindar, mohon tarik napas dalam-dalam.

Saya senang mendiskusikan “pengembalian” atau kinerja saya dengan Anda, tetapi mengapa Anda ingin tahu? Informasi apa yang akan diberikannya tentang masa depan potensial kita bersama? Jika kinerja masa lalu saya bagus (namun Anda mungkin mendefinisikannya dengan melihat satu atau dua digit diikuti oleh%), apakah Anda lebih mungkin mempekerjakan saya? Jika itu tidak baik, apakah kamu tidak akan mempekerjakan saya?

Akankah "kinerja" - yang harus, menurut definisi, menjadi kinerja masa lalu - menjadi kriteria dalam pengambilan keputusan Anda, meskipun Otorita Pengaturan Industri Keuangan dan Komisi Sekuritas dan Bursa memerlukan pemberitahuan bahwa "kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa mendatang" ? Jika demikian, saya yakin Anda mungkin telah datang ke tempat yang salah.

Seolah-olah keinginan untuk melihat angka-angka kinerja memerlukan dorongan yang populer, dalam jurnal Wall Street edisi Juli 11, Jason Zweig (The Intelligent Investor), yang sering saya baca dan temukan untuk disetujui sepanjang waktu, tulis Financial Penasihat: Tunjukkan Kami Nomor Anda. Dan, sementara saya mendengar kekhawatiran dalam artikel dan memahami keinginan untuk data yang dapat digunakan untuk membuat keputusan yang lebih baik, saya tidak dapat memikirkan ide yang lebih buruk daripada mengubah angka-angka kinerja ke dalam data tersebut karena dua alasan.

Pertama, bahkan bagi para penasihat keuangan yang menggunakan model untuk mengelola portofolio klien (yang saya lakukan dan saya yakini pintar), masih ada variabilitas yang sangat besar dalam kebutuhan klien dan, oleh karena itu, dalam portofolio. Jumlah portofolio yang saya miliki sepenuhnya pada model (yang berarti kami belum membangun sekitar kepemilikan yang tidak dapat dijual karena alasan pajak), pada model tertentu (yang berarti pelestarian vs pendapatan vs seimbang vs pertumbuhan vs agresif), dan tanpa kinerja yang mengubah efek arus kas (artinya likuidasi besar untuk membeli mobil atau membayar uang muka pada rumah atau kontribusi dari warisan atau 401 (k) rollover) sangat kecil sehingga tidak relevan secara statistik.

Kedua, data kinerja masa lalu sama sekali tidak berarti. Apa yang telah terjadi di masa lalu dan tidak ada kaitannya dengan apa yang mungkin terjadi selanjutnya. Anda tidak bisa masuk ke sungai ekonomi atau pasar yang sama dua kali. Ada banyak penelitian yang luar biasa tentang hal ini. Tidak ada yang lebih penting bagi calon klien untuk mengetahui tentang kinerja saya sendiri (atau siapa pun).

Dengan waktu yang sempurna, dua hari kemudian pada tanggal 13 Juli, Sam Ro of Business Insider, individu lain yang saya baca secara teratur dan menemukan yang paling menyenangkan, menulis sepotong berjudul, Kinerja Masa Lalu Dari Reksa Dana BUKAN Merupakan Indikator Hasil Masa Depan… 96% Dari Waktu.

Kebalikan dari judul ini, dan implikasi penting untuk permintaan Zweig dua hari sebelumnya, adalah informasi tentang kinerja masa lalu sangat membantu 4% dari waktu. Kami masih akan ditantang untuk menentukan 4%, tapi ini, saya kira, mungkin masalah kecil dengan mudah diselesaikan dengan persamaan sederhana, bukan?

Ro mengutip dari penelitian yang dilakukan oleh Aye Soe, direktur riset dan desain global untuk Indeks Dow Jones S & P. Soe meninjau 2.744 pengelola ekuitas AS dan, karena kurangnya cara yang lebih baik untuk mengatakannya, menemukan mereka kurang dalam kinerja yang terus-menerus. Selalu ada beberapa manajer yang ditemukan di bagian atas tumpukan; mereka hanya manajer yang berbeda.

Dari sekitar 687 manajer yang berada di posisi teratas pada Maret 2012, hanya empat yang berada di sana hanya dua tahun kemudian pada Maret 2014. Dari 1.372 yang berada di bagian atas, hanya 19 yang tersisa. Para manajer yang telah melakukan dengan baik dalam kerangka waktu pertama memiliki sedikit (hampir tidak ada) hubungan dengan para manajer yang melakukan dengan baik dalam jangka waktu berikut. Saya berani bertaruh hal yang sama mungkin benar untuk para penasihat. "Tidak ada bukti statistik untuk kegigihan kinerja." Namun, secara anekdot dari praktik saya sendiri maupun dari artikel Zweig, ada bukti yang luar biasa bahwa orang sangat ingin melihatnya, dan orang hanya bisa berasumsi itu karena mereka berpikir itu entah bagaimana penting.

Berhati-hatilah dengan apa yang kamu minta. Ketika Anda datang ke kantor saya dan Anda bertanya kepada saya tentang pengembalian, saya dengan senang hati akan memberitahu Anda. Saya akan langsung menjawab setiap pertanyaan kinerja yang bisa saya jawab. Saya akan membanjiri Anda dengan data untuk jangka waktu apa pun yang Anda pilih selama saya memiliki data untuk dibagikan. Saya akan memberi Anda nomor kinerja untuk portofolio model; Saya akan membahas kinerja agregat dari pengalaman klien yang sebenarnya (tanpa nama penamaan); kita dapat berbicara portofolio agresif atau portofolio konservatif; kita dapat menambahkannya ke diskusi luas tentang "risiko" dan bahkan sedikit tentang pengaitan jika Anda dapat mempertahankannya. Saya akan dengan senang hati berbagi dengan Anda semua jenis rincian kinerja mengerikan dengan cara apa pun yang Anda suka. Pada akhirnya, ini tidak akan memberi tahu Anda apa pun tentang seberapa baik kita dapat bekerja bersama menuju kesuksesan pribadi dan keuangan Anda.

Jika saya baru saja berhasil, relatif terhadap indeks apa pun yang Anda bawa ke kantor saya percaya adalah patokan yang tepat, maka Anda akan merasa seolah-olah Anda harus mempekerjakan saya berdasarkan informasi ini. Beberapa penasihat bahkan dapat secara halus menyarankan keyakinan ini atau hanya akan diam-diam membiarkan Anda mempercayainya tanpa argumen. Sepertinya wawasan yang berharga, itu konkret, dan Anda dapat menggantung topi Anda di atasnya. Tapi ini akan menjadi alasan yang salah untuk menyewa penasihat apa pun.

Atau, mungkin yang sebaliknya benar. Saya mungkin baru saja memiliki hubungan yang buruk dengan indeks apa pun yang Anda ambil sebagai patokan Anda, dan Anda mungkin merasa seolah-olah mempekerjakan saya merupakan kesalahan berdasarkan informasi ini. Tetapi ini, dengan cara yang sama, menjadi alasan yang salah untuk tidak mempekerjakan saya.

Either way, penasihat tahu apa yang Anda cari ketika Anda bertanya tentang "kinerja" dan tahu bahwa tidak ada penasihat yang dapat menawarkannya. Penasihat yang baik akan mencoba membujuk Anda keluar dari langkan kinerja Anda. Jika Anda mendengarkan, Anda akan memulai proses visi dan perencanaan kehidupan di mana Anda akan mendiskusikan nilai-nilai Anda, ketakutan dan impian Anda. Anda akan berbicara tentang apa yang benar-benar harus terjadi dalam hidup Anda dan apa yang Anda mungkin hidup tanpanya.

Proses ini akan menghasilkan perlindungan yang lebih baik untuk keluarga Anda, portofolio yang sesuai dengan keadaan dan kebutuhan Anda, energi psikis yang jauh lebih baik di sekitar uang dan rasa kebahagiaan yang jauh lebih besar. Anda mungkin atau mungkin tidak mendapatkan "kinerja" yang lebih baik - tidak ada cara untuk memprediksi. Tapi, jika Anda melakukan visi dan perencanaan yang tepat, Anda dapat menjalani kehidupan yang Anda impikan.

-

Jonathan K. DeYoe, AIF dan CPWA, adalah pendiri dan presiden DeYoe Wealth Management di Berkeley, California, dan blog di Happiness Dividend Blog. Jasa Konsultasi Perencanaan Keuangan dan Investasi yang ditawarkan melalui DeYoe Wealth Management, Inc., seorang Penasihat Investasi Terdaftar. Efek ditawarkan melalui LPL Financial, Anggota FINRA / SIPC.

Pendapat yang disuarakan dalam materi ini hanya untuk informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk memberikan saran atau rekomendasi spesifik kepada individu. Untuk perencanaan individu dan kebutuhan investasi Anda, silakan lihat profesional investasi Anda.