Semua Mata di GM untuk 2014

2014 berjanji untuk menjadi tahun yang penting bagi General Motors yang babak belur dan terluka. Itu karena pemerintah federal akhirnya menurunkan investasi pembayar pajak di perusahaan itu sepenuhnya selama bulan depan. Departemen Keuangan akan menjual 31 juta saham selama bulan terakhir tahun ini - kemungkinan menurunkan harga dalam jangka pendek karena penjualan membanjiri permintaan, Dan ya, pembayar pajak mengambil mandi $ 10 miliar pada bailout dari pabrikan mobil.

Itu penting, karena itu berarti raksasa otomotif Amerika akan sekali lagi akhirnya sepenuhnya berada di tangan pribadi. Pada dasarnya, penjualan posisi pemerintah berarti bahwa Dewan Direksi GM akhirnya memiliki kebebasan bertindak: Hal ini dapat membayar eksekutifnya apa pun yang disukai, misalnya. Perusahaan telah mengeluh bahwa batasan gaji eksekutif yang dikenakan pemerintah membuat mereka sulit bersaing untuk mendapatkan bakat terbaik.

Namun, yang lebih menjadi perhatian langsung bagi pemegang saham adalah bahwa perusahaan sekarang memiliki kebebasan bertindak untuk melakukan apa pun yang diinginkannya dengan $ 27 miliar dalam bentuk tunai yang telah ia kumpulkan selama lima tahun terakhir. Perusahaan belum membayar dividen sejak 2008.

Salah satu yang tidak diketahui adalah sejauh mana stigma "Pemerintah Motors" bias para investor dan mungkin secara tidak adil menekan permintaan untuk sekuritas perusahaan. Namun, perusahaan seperti GM biasanya memiliki minat institusional yang kuat. Meskipun ada minoritas vokal individu yang tidak akan pernah memaafkan GM karena mengambil bailout pemerintah, orang-orang ini cenderung tidak mengawasi portofolio besar. Para profesional harus melihat angka-angkanya.

Pertama-tama, kaca spion menceritakan sebuah kisah yang bagus: Saham GM telah naik lebih dari 80 persen selama dua tahun terakhir atau lebih, sekarang duduk di $ 41,10 pada tulisan ini. Saya tidak mengendarai mencari di kaca spion, jadi mari kita lihat beberapa angka nilai, yang saya tarik dari Morningstar:

P / E 12 bulan terakhir yang berjalan pada saham adalah 12,2, berdasarkan $ 3,29 per laba saham, juga selama dua belas bulan terakhir. Itu menempatkan perusahaan pada sedikit diskon untuk produsen mobil besar lainnya, pada 13,3 kali laba, dan pada diskon yang signifikan terhadap S & P 500, secara keseluruhan, yang diperdagangkan pada 17,9 kali laba. Menggunakan perkiraan pendapatan ke depan, perdagangan saham sekitar 7,2 kali laba, menempatkannya pada diskon signifikan ke S & P 500, yang merupakan komponen penting.

Meskipun perusahaan belum membayar dividen dalam beberapa tahun, fundamental internal mendukung hasil pendapatan sebesar 8,2 persen. Itu termasuk dorongan belanja modal besar-besaran baru-baru ini, yang kita lihat sebagai tanda yang sangat positif.

Selanjutnya, harga saham $ 41,10 termasuk sekitar $ 19 dalam bentuk tunai per saham, yang membuat perusahaan lebih murah - Anda mengambil banyak sekali kapasitas produksi dan potensi penghasilan untuk separuh sisa harga saham … bersama dengan uang tunai. Balikkan uang tunai dari harga per saham dan rasio P / E Anda terlihat sangat kurang seperti 7x dan lebih banyak lagi seperti 3,6x

Kami mengantisipasi bahwa dewan direktur GM akan mencari untuk memotong dividen yang bagus segera setelah pemerintah sepenuhnya keluar dari posisinya.

Dengan pandangan yang lebih luas, katalis masa depan yang besar bagi pertumbuhan masa depan GM terletak pada operasi Asia / Pasifik, di bawah anak perusahaan GM International Operations, atau GMIO. Asia bukan kapal roket pertumbuhan itu beberapa tahun yang lalu, berkat perlambatan di China. Tetapi kelas menengah yang muncul di Cina memiliki banyak ruang untuk tumbuh dan pemerintah China, yang telah lama lumpuh oleh tingkat tabungan yang luar biasa dari rata-rata keluarga Cina, secara aktif mencari peningkatan konsumsi domestik.

Menurut Bank Dunia, kawasan Asia Timur / Pasifik masih merupakan "mesin penggerak ekonomi global," yang bertanggung jawab atas 40 persen pertumbuhan PDB di seluruh planet.

GM memiliki awal yang bagus di China - inti reaktor nuklir dari mesin pertumbuhan ekonomi, di mana, bahkan setelah perlambatan ekonomi yang dirancang secara hati-hati, Bank Dunia masih memperkirakan pertumbuhan ekonomi 7,7 persen pada tahun 2014 - angka yang bahkan jauh lebih besar tahun di Amerika Serikat dan Eropa. GMIO menyumbang sekitar $ 2,2 miliar dari $ 8,4 miliar pendapatan sebelum bunga dan pajak yang diposting perusahaan pada tahun 2012.

GM bergerak hampir sama dengan banyak mobil di China seperti halnya di Amerika Serikat, dan baru saja membukukan rekor November di Cina dengan pertumbuhan penjualan lebih dari 13 persen. Cina membeli lebih banyak mobil daripada Amerika pada 2009 dan industri otomotif Cina diperkirakan akan meningkat dua kali lipat pada 2019, menurut laporan Agence France-Presse.

Sementara itu, Eropa, masih berjuang melalui krisis utang, krisis kepercayaan pada euro, dan tergelincirnya resesi, sebenarnya merugikan perusahaan 1,8 miliar pada tahun 2012. Namun, angka kuartalan yang dirilis selama tahun ini menunjukkan bahwa Eropa ekonomi pulih secara substansial.

Dengan titik harga awal yang rendah dari perspektif penilaian, kas yang cukup besar per saham, pertumbuhan yang kuat di China dan Lingkar Pasifik, pemulihan membawa kembali operasi GM Eropa kembali ke profitabilitas, dan dengan 800 pound pemerintah monyet akhirnya turun di belakang perusahaan, mata rantai yang lemah di Eropa dalam perjalanan menuju pemulihan, General Motors bertengger di beberapa katalis yang kuat yang dapat mendorong mereka untuk mengembalikan indeks-memukul pada tahun 2014.Dengan S & P 500 itu sendiri merasa cukup berbusa hari-hari ini, GM tampaknya mewakili permainan nilai kuno yang menarik.

Baca Lebih Lanjut Dari Investmentmatome

73 Akan Menjadi Norma Pensiun Untuk Generasi Millenial

Broker Online Terbaik untuk Perdagangan Saham Gratis

Broker Terbaik untuk Perdagangan Opsi Online

Semangat amerika / Shutterstock.com