Nilai Pengembalian Internal (IRR) Definisi & Contoh |
Показатели финансовой эффективности инвестиционного проекта: Внутренняя норма рентабельности (IRR)
Daftar Isi:
Apa itu:
Tingkat pengembalian internal (IRR) adalah tingkat bunga di mana nilai bersih saat ini dari semua arus kas (baik positif dan negatif) dari proyek atau investasi sama dengan nol.
Tingkat pengembalian internal digunakan untuk mengevaluasi daya tarik suatu proyek atau investasi. Jika IRR dari proyek baru melebihi tingkat pengembalian yang diperlukan perusahaan, proyek itu diinginkan. Jika IRR turun di bawah tingkat pengembalian yang diminta, proyek harus ditolak.
Bagaimana cara kerjanya (Contoh):
Rumus untuk IRR adalah:
0 = P 0 + P 1 / (1 + IRR) + P 2 / (1 + IRR) 2 + P 3 / (1 + IRR) 3 + … + P n / (1 + IRR) n
dengan P 0 , P 1 , … P n sama dengan arus kas dalam periode 1, 2, … n, masing-masing; dan
IRR sama dengan tingkat pengembalian internal proyek.
Mari kita lihat contoh untuk mengilustrasikan cara menggunakan IRR.
Asumsikan Perusahaan XYZ harus memutuskan apakah akan membeli peralatan pabrik seharga $ 300.000. Peralatan hanya akan bertahan selama tiga tahun, tetapi diharapkan menghasilkan $ 150.000 keuntungan tahunan tambahan selama tahun-tahun itu. Perusahaan XYZ juga berpikir itu dapat menjual peralatan untuk skrap sesudahnya sekitar $ 10.000. Dengan menggunakan IRR, Perusahaan XYZ dapat menentukan apakah pembelian peralatan lebih baik menggunakan uangnya daripada opsi investasi lainnya, yang harus mengembalikan sekitar 10%.
Berikut adalah bagaimana persamaan IRR terlihat dalam skenario ini:
0 = - $ 300,000 + ($ 150,000) / (1 +.2431) + ($ 150,000) / (1 +.2431) 2 + ($ 150,000) / (1 +.2431) 3 + $ 10.000 / (1 +.2431) 4
IRR investasi adalah 24,31%, yang merupakan nilai yang membuat nilai sekarang dari arus kas investasi sama dengan nol. Dari sudut pandang keuangan murni, Perusahaan XYZ harus membeli peralatan karena ini menghasilkan pengembalian 24,31% untuk Perusahaan - jauh lebih tinggi daripada pengembalian 10% yang tersedia dari investasi lain.
Aturan umum adalah bahwa nilai IRR tidak dapat diturunkan secara analitis. Sebaliknya, IRR harus ditemukan dengan menggunakan trial-and-error matematika untuk menurunkan tingkat yang sesuai. Namun, sebagian besar kalkulator bisnis dan program spreadsheet akan secara otomatis melakukan fungsi ini.
[Klik di sini untuk melihat Cara Menghitung IRR Menggunakan Kalkulator Keuangan atau Microsoft Excel]
IRR juga dapat digunakan untuk menghitung laba yang diharapkan dari saham atau investasi, termasuk imbal hasil hingga jatuh tempo obligasi. IRR menghitung hasil pada investasi dan dengan demikian berbeda dari nilai net present value (NPV) dari investasi.
Mengapa Matters:
IRR memungkinkan manajer untuk menentukan peringkat proyek dengan tingkat pengembalian keseluruhan mereka daripada net present nilai, dan investasi dengan IRR tertinggi biasanya lebih disukai. Kemudahan perbandingan membuat IRR menarik, tetapi ada batas kegunaannya. Sebagai contoh, IRR hanya bekerja untuk investasi yang memiliki arus kas keluar awal (pembelian investasi) diikuti oleh satu atau lebih arus kas masuk.
Juga, IRR tidak mengukur ukuran absolut investasi atau pengembalian. Ini berarti IRR dapat mendukung investasi dengan tingkat pengembalian yang tinggi bahkan jika jumlah pengembalian dolar sangat kecil. Misalnya, investasi $ 1 yang mengembalikan $ 3 akan memiliki IRR lebih tinggi daripada investasi $ 1 juta yang mengembalikan $ 2 juta. Kekurangan lainnya adalah IRR tidak dapat digunakan jika investasi menghasilkan arus kas interim. Akhirnya, IRR tidak mempertimbangkan biaya modal dan tidak dapat membandingkan proyek dengan durasi yang berbeda.
IRR sangat cocok untuk menganalisis modal ventura dan investasi ekuitas swasta, yang biasanya memerlukan beberapa investasi tunai selama masa bisnis, dan arus kas keluar tunggal di akhir melalui IPO atau penjualan.
