Net Present Value of Growth Opportunities (NPVGO) Definisi & Contoh |
Equity Valuation: How to Calculate the Net Present Value of Growth Opportunities
Daftar Isi:
Apa itu:
Net Present Value of Growth Opportunities (NPVGO) adalah nilai sekarang dari arus kas tambahan yang terkait dengan akuisisi, setelah dikurangi harga pembelian akuisisi. Pada dasarnya, konsep ini menambahkan nilai sekarang dari aset di tempat ke nilai sekarang prospek pertumbuhan perusahaan. Tingkat atau pengembalian yang diminta biasanya adalah biaya modal rata-rata tertimbang pengakuisisi.
Secara umum, rumus untuk NPVGO adalah:
NPVGO = Biaya investasi [(margin keuntungan atau tingkat pengembalian pada tingkat pertumbuhan akuisisi) / (biaya margin laba-modal atau laba atas akuisisi)]
Bagaimana cara kerjanya (Contoh):
Anggaplah Perusahaan XYZ sedang mempertimbangkan untuk membeli Company ABC. Saham ABC menghasilkan $ 1 per saham dan diperdagangkan pada $ 20 per saham. Perusahaan XYZ mengharapkan pendapatan ABC tumbuh 10% per tahun. Jika tingkat pengembalian yang diminta oleh Perusahaan XYZ adalah 8%, maka nilai bersih sekarang dari pembelian saham Perusahaan ABC adalah:
NPVGO = $ 20 [(0,05 - 0,10) / (0,08 - 0,05)] = $ 33,33 per saham
Mengapa it Matters:
Serupa dengan cara model diskon dividen digunakan untuk menentukan "benar" harga saham berdasarkan proyeksi arus kas masa depan, NPVGO adalah cara untuk menentukan nilai tambahan dari proyek baru atau akuisisi. Selain itu, NPVGO dapat digunakan untuk menetapkan harga atau menegosiasikan harga suatu proyek atau akuisisi. Ini juga dapat digunakan untuk mendapatkan nilai apa yang pasar berikan untuk pertumbuhan masa depan untuk saham atau perusahaan tertentu.
Namun, perhitungan didasarkan pada proyeksi, yang berarti proyeksi tersebut dapat sangat berpengaruh dalam keputusan kunci, dan analis harus yakin untuk mengecualikan pendapatan nonrecurring, penghasilan dari operasi yang dihentikan dan arus kas tidak standar lainnya.
Penting untuk membandingkan NPVGO dalam konteks industri tertentu. Kebutuhan modal, teknologi dan situasi lain cenderung sangat spesifik-industri dan dengan demikian definisi NPVGO tinggi atau rendah harus dibuat dalam konteks ini.
