Off-the-Run Treasury Yield Curve Definition & Example |

Apa itu:

Sebuah off-the-run Kurva imbal hasil Treasury adalah kurva imbal hasil berdasarkan jatuh tempo, harga, dan imbal hasil surat utang negara atau nota yang bukan bagian dari isu terakhir sekuritas Treasury.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Sebagai contoh, mari kita asumsikan bahwa pada bulan Maret, Departemen Keuangan AS menerbitkan obligasi 10 tahun. Enam bulan kemudian, pada bulan September, mereka menerbitkan obligasi Treasury 10-tahun. Masalah Treasury Maret menjadi tidak terkendali; edisi September sekarang "dalam pelarian." Kurva imbal hasil kemudian dibangun hanya menggunakan Treasury yang tidak dijalankan.

Mengapa Penting:

Kurva imbal hasil, juga dikenal sebagai struktur jangka suku bunga, memplot imbal hasil obligasi berkualitas serupa melawan kedewasaan mereka. Ini memberikan patokan untuk penetapan harga obligasi. Kurva off-the-run menggunakan Treasuries yang diperdagangkan di pasar sekunder dan biasanya membawa penilaian yang lebih rendah (dan hasil yang lebih tinggi).

Salah satu karakteristik paling unik dari Treasury yang dikelola adalah bahwa mereka cenderung untuk membangun lebih akurat kurva imbal hasil dari apa yang dilakukan Treasuries yang dijalankan. Ini karena Treasury yang sedang berjalan cenderung memiliki beberapa distorsi harga yang disebabkan oleh permintaan saat ini yang bergejolak untuk Treasury yang dikelola.