Definisi Manajemen Pasif & Contoh |

Apa itu:

Manajemen pasif adalah strategi investasi di mana investor atau penasihat keuangan membuat investasi jangka panjang dalam sekuritas tertentu dan tidak dipengaruhi oleh fluktuasi pasar jangka pendek. Gaya manajemen adalah kebalikan dari manajemen aktif.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Anggaplah Anda memiliki $ 100.000 untuk berinvestasi. Berdasarkan keadaan Anda, penghindaran risiko, tujuan, dan situasi pajak, penasihat investasi Anda menempatkan $ 50.000 dari uang dalam saham, $ 30.000 dalam obligasi, $ 10.000 dalam real estat, dan $ 10.000 tunai. Dengan demikian, 50% dari portofolio adalah saham, 30% dalam obligasi, 10% dalam real estat, dan 10% dalam bentuk tunai. Dengan berlalunya waktu, saham dalam portofolio mungkin akan naik begitu banyak dalam nilai bahwa pembobotan saham meningkat dari 50% menjadi 70% dan akibatnya mengurangi proporsi kelas aset lainnya dalam portofolio.

Dalam situasi ini, penasihat mungkin menjual beberapa saham atau membeli sekuritas di kelas aset lain untuk mengembalikan portofolio ke pembobotan awal (ini sering disebut strategi campuran konstan atau dinamis). Jika penasihat sering kali merekayasa ulang portofolio, katakanlah setiap tiga bulan, maka penasihat tersebut dikatakan terlibat dalam penentuan waktu pasar, alokasi aset taktis, atau investasi aktif. Dalam kedua jenis pendekatan penyeimbangan kembali, penasihat harus mempertimbangkan apakah upaya dan biaya transaksi tambahan akan meningkatkan pengembalian. Namun, jika penasihat menahan diri dari menyeimbangkan kembali portofolio sama sekali, secara efektif meninggalkan investasi untuk melakukan apa yang mungkin mereka lakukan, penasihat tersebut mempraktekkan manajemen pasif yang sebenarnya.

Manajemen pasif tidak sepenuhnya pasif karena kecuali investor membeli saham dari indeks dana, dia (atau penasihat) harus secara aktif memilih sekuritas yang akan diinvestasikan. Manajemen pasif umumnya mengandalkan analisis fundamental perusahaan di balik keamanan, seperti strategi pertumbuhan jangka panjang perusahaan, kualitas produknya, atau hubungan perusahaan dengan manajemen ketika memutuskan apakah akan membeli atau menjual. Namun, fluktuasi jangka pendek, siklus bisnis, inflasi, dan tanggapan terhadap undang-undang baru tidak mempengaruhi manajer pasif.

Mengapa Penting:

Ada beberapa alasan bahwa Warren Buffett dan investor sukses lainnya mendukung manajemen pasif. Pertama, mereka mendukung teori random walk, yang menyatakan bahwa harga sekuritas bersifat acak dan tidak dipengaruhi oleh peristiwa masa lalu. Profesor ekonomi Princeton, Burton G. Malkiel, menciptakan istilah ini dalam bukunya A Walk Down Wall Street pada tahun 1973. Idenya juga disebut sebagai hipotesis pasar efisien bentuk lemah. Gagasan utama di balik teori adalah bahwa tidak mungkin untuk secara konsisten mengungguli pasar, terutama dalam jangka pendek, membuat manajemen pasif cara terbaik untuk memaksimalkan pengembalian.

Kedua, banyak ahli percaya bahwa apa yang dibeli atau dijual oleh investor lebih penting daripada ketika dia membeli atau menjualnya. Ini adalah inti dari alokasi aset. Karena banyak kelas aset cenderung naik dan turun bersamaan, pengembalian keseluruhan portofolio jauh lebih dipengaruhi oleh bagaimana portofolio dialokasikan daripada sekuritas tertentu yang dipilih. Sebuah studi tahun 1986 yang terkenal oleh Brinson, Hood dan Beebower menegaskan bahwa 95% dari waktu, alokasi aset menentukan pengembalian portofolio daripada sekuritas tertentu yang dipilih.

Ketiga, manajemen pasif seringkali lebih murah. Ini dapat memiliki manfaat pajak jika IRS memungut keuntungan modal jangka panjang dengan tingkat yang lebih rendah daripada keuntungan modal jangka pendek. Juga, ini membutuhkan lebih sedikit komisi perdagangan dan biaya penasihat, yang sering memaksa investor untuk memiliki persyaratan pengembalian yang lebih tinggi untuk mengimbangi biaya tambahan ini.