Definisi & Contoh Racun Pil |
Poison Pill (Mergers and Acquisitions)
Daftar Isi:
Apa itu:
Sebuah pil racunadalah strategi yang mencoba menciptakan perisai terhadap pengambilalihan menawar oleh perusahaan lain dengan memicu biaya baru dan mahal yang harus dibayar setelah pengambilalihan.
Bagaimana cara kerjanya (Contoh):
Ada banyak strategi pil racun yang telah digunakan oleh perusahaan terhadap pengambilalihan yang bermusuhan dan perampok perusahaan. Misalnya, menawarkan opsi saham yang disukai kepada pemegang saham saat ini memungkinkan mereka untuk menggunakan hak pembelian mereka dengan premi besar kepada perusahaan, membuat biaya akuisisi tiba-tiba tidak menarik. Metode lain adalah dengan mengambil utang yang akan membuat perusahaan overleveraged dan berpotensi tidak menguntungkan.
Beberapa perusahaan telah membuat rencana kepemilikan saham karyawan yang hanya akan ada ketika pengambilalihan diselesaikan. Selain pengenceran nilai saham, tunjangan karyawan tersebut dapat menyebabkan karyawan keluar dari perusahaan tanpa pekerja berbakat (yang sering menjadi salah satu penggerak akuisisi).
Contoh lain adalah menawarkan serangkaian parasut emas untuk para eksekutif perusahaan. Ini juga bisa membuat pengambilalihan perusahaan sangat mahal yang telah direncanakan pembeli untuk mengganti manajemen puncak.
Akhirnya, satu metode non-keuangan dari pil racun adalah dengan terhuyung-huyung pemilihan dewan perusahaan, menyebabkan mengakuisisi perusahaan untuk menghadapi dewan bermusuhan untuk jangka waktu yang lama. Dalam beberapa kasus, penundaan dalam memperoleh kendali dewan (dan karena itu penilaian suara untuk menyetujui tindakan-tindakan kunci tertentu) adalah pencegahan yang cukup untuk upaya pengambilalihan.
Penerapan ekstrim dari pil racun disebut pil bunuh diri.
Mengapa Penting:
Pil racun meningkatkan biaya merger dan akuisisi. Kadang-kadang, mereka menciptakan cukup disinsentif untuk menghalangi upaya pengambilalihan sama sekali. Perusahaan harus berhati-hati dalam membuat strategi pil racun. Sebagai strategi, pil racun hanya efektif sebagai pencegah. Ketika benar-benar diberlakukan, mereka sering menciptakan biaya yang berpotensi sangat tinggi dan biasanya tidak dalam kepentingan jangka panjang terbaik dari para pemegang saham.
