Aplikasi Dunia Nyata dari Keuangan Perilaku

Pentingnya Merencanakan Keuangan dan Mengelola Uang

Manusia bukan robot. Emosi dan faktor tidak logis lainnya sering memengaruhi keputusan kita. Misalnya, Anda mungkin mengenal seseorang yang berinvestasi di Facebook hanya karena semua orang yang ia kenal menggunakannya. Atau Anda mungkin mengenal seseorang yang menolak menjual apa pun karena ia menjadi sentimental.

Behavioral finance adalah bidang yang menggabungkan psikologi kognitif dan perilaku dengan keuangan dan membantu menjelaskan pilihan irasional yang dibuat orang. Tetapi bagaimana keuangan perilaku membantu Anda menghasilkan uang atau menghemat uang?

Untuk mencari tahu, mari kita lihat beberapa contoh dunia nyata.

Simpan untuk Pensiun

Dalam beberapa tahun terakhir, banyak pembuat kebijakan berusaha menggunakan ekonomi perilaku untuk mempengaruhi tabungan pensiun pekerja. Di Dorongan, sebuah buku karangan Cass Sunstein dan Richard Thaler, seorang profesor keuangan behavioral terkemuka, keduanya merekomendasikan agar perusahaan-perusahaan menerapkan autopilot 401 (k) rencana penghematan. Penghematan autopilot menangkal penabung yang enggan yang rentan terhadap inersia dengan mendaftarkannya secara otomatis. Rencana di mana peserta harus ikut serta memiliki tingkat partisipasi 68% setelah 36 bulan bekerja sedangkan rencana di mana peserta secara otomatis terdaftar dan perlu memilih untuk keluar, memiliki tingkat partisipasi 98%.

Selain meningkatkan jumlah peserta, prinsip-prinsip keuangan perilaku dapat diterapkan untuk meningkatkan jumlah yang disimpan. Thaler dan Shlomo Bernartzi, seorang profesor ekonomi UCLA, mengembangkan rencana tabungan yang disebut Save for Tomorrow di mana para peserta berkomitmen untuk menyimpan bagian dari peningkatan pendapatan masa depan mereka untuk pensiun. Ketika bereksperimen dengan rencana Save for Tomorrow, Thaler dan Bernartzi menemukan bahwa dalam setengah tahun, mereka yang sebelumnya kesulitan menabung, menghemat tiga persen dari gaji mereka. Setelah tiga setengah tahun, mereka menghemat hampir 14 persen dari gaji mereka. Pada tahun 2006, rencana Save for Tomorrow dimasukkan ke dalam Undang-Undang Perlindungan Pensiun, sebuah undang-undang yang menjelaskan masalah hukum terkait pengurangan penghasilan otomatis dan membantu menentukan investasi default yang sesuai.

Jujurlah pada dirimu sendiri

Untuk investor individu atau manajer uang, ahli keuangan perilaku menyarankan beberapa strategi untuk menjadi lebih rasional. Sebagian besar saran mereka melengkapi metode kuantitatif tradisional dalam mengevaluasi investasi. Meskipun beberapa bias keuangan perilaku sulit diperbaiki, berikut dua strategi mudah untuk membantu Anda menjadi lebih rasional:

Mencari pasangan: Investor harus berkonsultasi dengan mitra atau pihak-pihak yang obyektif sehingga mereka dapat berbicara melalui investasi mereka. Pihak-pihak yang obyektif dapat membantu menilai risiko dengan lebih baik dan mungkin tidak terpengaruh oleh bias yang sama.
Melacak investasi: Investor harus melacak investasi yang mereka lakukan serta investasi yang tidak mereka lakukan. Dengan melacak investasi, investor mungkin dapat mengidentifikasi kecenderungan tidak logis mereka.

Meskipun pembiayaan perilaku dapat digunakan untuk meminimalkan kesalahan investor, hal itu juga dapat digunakan untuk memanfaatkan kesalahan orang lain. Peningkatan popularitas keuangan perilaku telah memunculkan peningkatan jumlah dana yang berharap dapat memanfaatkan prinsip-prinsip keuangan perilaku.

Dana Pertumbuhan Fuller dan Thaler

Dana Pertumbuhan Fuller dan Thaler berharap untuk mencari aset yang salah harga karena pasar di bawah reaksi. Dana Pertumbuhan berfokus pada perusahaan di industri dewasa atau yang memiliki kesulitan keuangan. Ketika mengevaluasi perusahaan, mereka menggunakan proses tiga langkah. Pertama, mirip dengan perusahaan investasi standar, mereka mengevaluasi perusahaan menggunakan metode kuantitatif. Kedua, mereka menentukan apakah peningkatan laba perusahaan bersifat sementara atau permanen. Ketiga, jika perusahaan-perusahaan mengalami kenaikan laba yang mengejutkan, mereka menggunakan analisis perilaku untuk melihat pasar dalam keadaan underreacting. Karena perusahaan memiliki sejarah kesulitan keuangan atau berada dalam industri yang matang, pasar menderita bias atau overconfidence berlebihan dan percaya bahwa pendapatan menjadi kebetulan.

Analisis Sentimen

Salah satu alat yang digunakan manajer dana untuk memanfaatkan irasionalitas investor adalah analisis sentimen pasar. Alih-alih menggunakan metode kuantitatif untuk mengevaluasi pasar, perusahaan seperti MarketPsych dan Lexalytics menambang berita dan media sosial untuk mengevaluasi tren di pasar. Manajer investasi kemudian dapat menggunakan informasi untuk membantu menentukan sikap pasar terhadap perusahaan tertentu dan menggunakan informasi ini untuk menempatkan aset yang salah nilai.

Analisis Pakar

Katsuhiko Okada, Universitas Kwansei Gakuin Institut Bisnis dan Akuntansi dan CEO Magne-Max Capital Management, menggunakan prinsip-prinsip keuangan perilaku untuk membuat keputusan investasi:

“Dana kami bertujuan untuk menangkap psikologi Investor Jepang melalui text-mining sentimen media di pasar. Kami memperoleh data tekstual yang sangat besar dari media berita serta media sosial seperti papan Pesan dan Twitter. Untuk menguraikan teks Jepang ke dalam format yang dapat dianalisis, kami menggunakan teknologi yang dikembangkan di bidang Informatika, khususnya bidang Natural Language Processing (NLP). Kami kemudian membuat kamus kata-kata yang mendefinisikan sentimen. Saat ini, kami memiliki 6000 kata dan frasa dalam kamus yang menentukan sentimen para investor untuk setiap saham yang terdaftar di Bursa Efek Tokyo. Kami menyebutnya "Sentiment Index." Kami memantau acara perusahaan dan acara pasar secara bersamaan dan menggunakan indeks Sentimen untuk menyaring saham yang harus kami beli panjang atau pendek.Penyaringan sentimen ini menguntungkan rasio tajam. Ini mengurangi volatilitas NAV kami dengan margin substansial.

“Hedge fund kami terdiri dari tiga praktisi dan tiga profesor tetap dengan tiga disiplin ilmu yang berbeda: Keuangan, Informatika, dan Ilmu Komputer. Agar berhasil menerapkan perilaku keuangan untuk pengelolaan uang, pengembangan sistem interdisipliner adalah suatu keharusan. Juga, seseorang harus memiliki sistem pengambilan keputusan yang fleksibel dan adaptif karena sejarah jarang mengulangi dirinya sendiri di pasar. ”

Greg B. Davies, Kepala Filsafat Investasi Perilaku dan Kuantitatif di Barclays, percaya bahwa keuangan perilaku akan membantu menelurkan inovasi masa depan di bidang keuangan:

“Adalah salah untuk berpikir bahwa belajar lebih banyak tentang keuangan perilaku (dan klasik) akan memungkinkan kita untuk membuat keputusan yang lebih baik pada saat stres. Kami membutuhkan struktur dan aturan untuk membantu kami mengatur respons bawaan kami terhadap lingkungan dan konteks langsung.

“Dalam hal inovasi, ada sejumlah hal yang dapat membantu di masa depan. Mereka sebagian besar tentang memudahkan investor untuk mengatur keputusan mereka dari waktu ke waktu - alat pendukung keputusan. Sebagai contoh, akan semakin banyak produk yang dirancang untuk menyediakan asuransi emosional yang dibangun - mereka akan membantu investor untuk mengakses pasar dan sekaligus mengurangi kecemasan selama perjalanan.

“Investor akan menggunakan teknologi untuk melacak keputusan, mengidentifikasi kecenderungan dan bias individu, dan kemudian memberikan bantuan untuk meningkatkan pengambilan keputusan dari waktu ke waktu. Kami sudah menggunakan profil psikometrik canggih untuk membangun kepribadian keuangan individu, dan kemudian menggunakannya untuk menyesuaikan portofolio yang memberikan keuntungan terbesar, untuk ketidaknyamanan emosional terendah.

“Kami mengembangkan alat untuk membantu investor membangun Konstitusi Investor yang dapat mereka gunakan untuk mengatur keputusan investasi mereka, sehingga membuat banyak dari gagasan abstrak ini menjadi lebih konkrit dan dapat digunakan.”

Mike Ervolini, CEO Cabot Research, mengatakan manajer dana sangat diuntungkan dari alat umpan balik keuangan perilaku:

“Cabot Research adalah satu-satunya firma konsultan keuangan perilaku di seluruh dunia yang membantu manajer portofolio ekuitas. Kami telah membangun analitik dari bawah ke atas hanya untuk membantu manajer portofolio ekuitas menjadi lebih sadar diri dan meningkat. Kami mengizinkan mereka untuk menggunakan sejarah mereka sendiri dan kami menganalisis keuntungan mereka sedemikian rupa di mana mereka belajar hal-hal penting seperti berapa banyak dari keuntungan Anda berasal dari membeli atau menjual.

85% dari waktu seorang manajer terlibat dalam suatu jenis perilaku yang menghabiskan biaya lebih dari 1% per tahun. Dan dalam 40% dari situasi, perilaku ini mengorbankan portofolio lebih dari 2,5% per tahun. Analisis tradisional tidak dapat mengoreksi perilaku yang merugikan ini. Di masa depan kita akan melihat manajer dana semakin mengandalkan umpan balik keuangan perilaku. ”

Victor Ricciardi, Goucher College Profesor Keuangan, percaya bahwa penasihat keuangan dengan pengetahuan keuangan perilaku dapat membantu investor membuat keputusan yang lebih baik tentang tabungan pensiun:

“Saya pikir melihat penasihat keuangan harus seperti menemui dokter. Anda pergi setiap tahun untuk mengevaluasi investasi Anda dan untuk mengoreksi kecenderungan perilaku. Keuangan perilaku bukanlah pengganti untuk keuangan standar - ini melengkapi pengetahuan kita tentang cara kerja pasar. Perilaku keuangan dapat membantu orang lebih memahami keputusan keuangan mereka dan membuat keputusan investasi yang lebih baik. Sebagai contoh, banyak investor menderita bias kurangnya perhatian. Penasihat keuangan dapat membantu klien menilai tingkat toleransi risiko mereka dan mengembangkan pendekatan alokasi aset yang tepat dan kemudian memantau portofolio mereka setiap tahun. ”

BYU Profesor Colbrin Wright percaya bahwa keuangan perilaku paling baik digunakan untuk membantu pengambilan keputusan investor dan tidak jelas apakah dana menggunakan strategi pembiayaan perilaku efektif atau tidak:

“Keuangan perilaku masih merupakan bidang yang sangat muda. Ini akan cukup lama sebelum kita benar-benar akan tahu bagaimana menerapkan ide dari keuangan perilaku untuk berinvestasi. Jika Anda mengevaluasi banyak dana yang mengklaim telah menggunakan strategi pembiayaan perilaku, itu dipertanyakan apakah mereka berhasil atau tidak. Dana yang sukses akhirnya menggunakan strategi yang terlihat sangat mirip dengan investasi nilai, yang telah ada selama beberapa dekade. Bagi para akademisi yang percaya bahwa mereka dapat mengalahkan pasar, mereka mungkin tahu segalanya yang memiliki lebih dari sekadar kesombongan. ”

Baca Lebih Lanjut Dari Investmentmatome: