Mengaduk Asumsi VC |

Apakah perusahaan modal ventura high-end berubah permainan untuk elit start-up yang mereka danai? Secara khusus, apakah mereka melihat investasi yang jauh lebih kecil?

Minggu lalu saya menghadiri sesi Web 2.0 Expo tentang modal ventura yang termasuk David Hornik, yang menulis sesudahnya:

"Saya mengambil bagian dalam panel hari ini yang disebut 'Venture Capital 2.0: Masa Depan Terang atau Pecah Selamanya. ' Itu dimoderasi oleh Mike Arrington dan termasuk beberapa teman baik dari biz investasi, termasuk Josh Kopelman dan Jeff Clavier. Itu adalah salah satu audiens yang lebih besar yang pernah saya bicarakan di depan - saya kira ada sekitar 800 orang di ruangan itu. Gila. Mike berusaha keras untuk mendapatkan VC tradisional (termasuk saya) untuk bertarung dengan para malaikat (Josh dan Jeff). Tesisnya adalah bahwa investor malaikat pada akhirnya akan mendapatkan semua pengembalian karena ada begitu sedikit uang yang diperlukan untuk membangun bisnis internet yang besar akhir-akhir ini. Meskipun itu bukan pernyataan yang tidak masuk akal, saya jelas tidak setuju dengan sepenuh hati. Seperti yang sudah saya katakan sebelumnya, sementara ini jelas merupakan kasus yang membutuhkan lebih sedikit uang untuk startup web untuk mendemonstrasikan traksi, saya percaya itu masih membutuhkan modal yang signifikan untuk startup internet yang sukses untuk skala. Meskipun demikian, nilai hiburannya tinggi (yang kemungkinan besar niat Mike). Dan kami bersenang-senang setuju satu sama lain dan tidak setuju dengan Mike.

Elemen yang paling menarik di sana adalah "tidak ada sedikit uang yang dibutuhkan untuk membangun bisnis internet yang besar akhir-akhir ini." Para panelis tampaknya menerima gagasan tentang mengambil $ 500K untuk diluncurkan dibandingkan dengan $ 2- $ 5 juta di masa lalu. Arrington merujuk kembali ke dua asumsi klasik tentang modal ventura:

1. Perusahaan ventura biasanya menginginkan setidaknya dua perusahaan lain yang terlibat dalam setiap transaksi yang mereka investasikan.
2. Perusahaan ventura umumnya ingin berinvestasi sekitar $ 2 juta sebagai minimum.
3. , transaksi usaha umumnya melibatkan $ 4-5 juta dan naik.

Namun, dalam sesi ini, Hornik of August Capital dan rekan VC Michael Eisenberg dari Benchmark Capital keduanya berpendapat bahwa asumsi klasik ini tidak lagi benar; bahkan perusahaan-perusahaan modal ventura high-end besar ingin menginvestasikan beberapa ratus ribu dolar dalam kesepakatan yang tepat.

Apa yang benar? Tebakan saya adalah apa yang disebut "web 2.0" kesepakatan yang datang dengan tim manajemen termasuk pemain utama web-literate dari sebelumnya web start-up. Satu hal yang jelas tidak berubah adalah bahwa umumnya perusahaan modal ventura menginginkan investasi yang melibatkan tim manajemen yang terbukti. Mungkin ada pengecualian, tapi itulah aturannya.

- Tim Berry