Naik Ke Atas: Apa Aturan Uptick Berarti untuk Anda? |

Bahkan jika Anda hanya dengan santai mengikuti pasar saham untuk waktu yang singkat, itu mungkin jelas bahwa sebagian besar pelaku pasar adalah bulls. Itu berarti mereka ingin harga saham naik dan mereka biasanya cukup teguh dalam keyakinan ini, ingin orang lain untuk bergabung dengan mereka dalam upaya untuk menjaga pasar terus bergerak ke atas.

Tentu saja ada sisi lain dari koin dan itu adalah beruang (atau celana pendek). Menghasilkan uang ketika harga saham jatuh, penjual pendek biasanya difitnah di pengadilan opini publik untuk mendapatkan keuntungan sementara yang lain kehilangan baju mereka. Akibatnya, banyak investor yang secara salah percaya bahwa short selling itu tidak bermoral atau terlalu berisiko atau penjual pendek adalah orang jahat.

Meskipun semua pemikiran itu salah, ada upaya untuk membuat short selling lebih sulit dan biasanya muncul saat beruang pasar. Upaya yang paling menonjol dalam menghambat penjualan pendek adalah aturan uptick, yang pada dasarnya menyatakan bahwa seorang pedagang tidak dapat menjual saham kecuali jika harganya naik. Itu pada dasarnya mencurangi permainan karena jika kamu pendek, kamu tidak akan bertahan dalam posisi yang sangat panjang jika terus naik.

Cukup komentar untuk saat ini. Mari kita lihat sejarah aturan uptick dan apakah itu dapat membantu bagi investor rata-rata.

Sejarah Aturan Uptick

Aturan uptick diterapkan pada tahun 1938 menjelang akhir kemungkinan beruang terburuk pasar dalam sejarah AS. Ini adalah respons terhadap penjualan jangka pendek yang berat pada tahun 1937. Bagian sejarah lain yang menarik adalah bahwa komisaris Securities and Exchange (SEC) yang pertama mendukung aturan uptick. Pria itu adalah Joseph Kennedy, ayah John F. Kennedy.

Salah satu alasan bahwa aturan uptick berguna kembali pada 1930-an dan 1940-an adalah bahwa kelompok-kelompok investor dapat melakukan apa yang dikenal sebagai "serangan beruang." Berarti mereka akan mengumpulkan sumber daya mereka ke shorting saham yang sama, sehingga mendorong harga turun. Ini akan memaksa investor lama untuk panik dan membuang saham mereka, mendorong harga turun lebih jauh.

Karena pasar tumbuh selama bertahun-tahun dan menjadi lebih maju secara teknologi, kemampuan untuk menggelar serangan beruang berkurang. Jadi pada tahun 2004, SEC bereksperimen dengan program untuk mengangkat aturan uptick untuk sekitar sepertiga dari saham terbesar di bursa AS. Pada pertengahan 2007, aturan itu dihilangkan sama sekali karena SEC mengklaim bahwa itu tidak memerlukan aturan uptick untuk menyingkirkan manipulator harga.

Argumen dalam Mendukung Aturan Uptick Pada dasarnya, ada satu argumen yang mendukung aturan uptick dan itu membatasi kemampuan investor institusi besar, terutama hedge fund, dari menumbuk saham yang merosot di pasar yang buruk. Banyak bulls percaya bahwa pedagang bearish latch pada bahkan saham yang baik di pasar punk dan mendorong harga turun, memaksa investor rata-rata untuk membuang saham mereka juga.

Pada intinya masalah tetap kenyataan bahwa investor bullish tidak menginginkan pasar yang buruk menjadi lebih buruk dan beruang ingin untung dengan memperburuk keadaan. Apa yang ditolak atau dikecualikan oleh argumen itu adalah fakta bahwa short selling adalah fungsi alami dari pasar modal dan dapat memberikan efek yang menenangkan dalam menghadapi ketidakstabilan yang irasional.

Kita hanya perlu mengingat hari-hari yang berlalu-lalang. dari pertengahan hingga akhir 1990-an di mana perusahaan-perusahaan teknologi yang tidak menghasilkan uang melihat harga saham mereka melonjak. Ini adalah contoh yang baik dari sapi jantan yang terlalu bersemangat terlalu cepat dan mereka akhirnya dihukum ketika kepala dingin menang dan saham-saham itu datang kembali ke bumi.

Dalam kasus ini, tanpa aturan uptick, penjual celana pendek bisa lebih mudah korsleting saham-saham buruk ini menyamar sebagai blue chips dan mempertanyakan kemanjuran penilaian mereka yang kaya. Itu membawa kita ke titik lain. Penjual pendek, yang baik, terutama mahir dalam menemukan perusahaan yang menuju bencana sebelum harga saham mereka menurun. Katakanlah Anda memiliki saham di sebuah perusahaan dan perhatikan bahwa minat yang pendek pada saham sedang tumbuh. Ini bisa menjadi tanda bahwa sudah waktunya bagi Anda untuk membuang saham sebelum harga turun secara dramatis.

Satu hal lagi yang mendukung celana pendek: Mereka harus membeli untuk menutupi posisi mereka. Ini berarti bahwa ketika seorang penjual pendek ingin keluar dari posisinya, ia harus memasukkan order beli. Seberapa mengerikan hal-hal yang bisa terjadi di pasar yang buruk jika sebagian besar pesanan datang adalah order jual? Pasar tidak membedakan antara pembelian untuk menutup dan pesanan pembelian reguler, itu hanya bereaksi sesuai dengan pesanan pembelian melebihi jumlah pesanan jual.

Menghidupkan kembali Aturan Uptick

Untuk lebih baik atau lebih buruk, ada upaya untuk mengembalikan aturan uptick. Tidak mengherankan, mereka tampaknya muncul kembali di tengah pasar beruang. Tampaknya keinginan untuk mengembalikan aturan itu salah tempat. Sejarawan pasar akan ingat bahwa pada tahun 2008, SEC membatasi penjualan singkat pada saham tertentu dan ini tidak melakukan apa pun untuk mencegah beruang. Dan pada tahun 1938, ketika aturan uptick pertama mulai berlaku, pasar muncul sebentar hanya untuk melanjutkan spiral yang dimulai pada tahun 1937. Dengan kata lain, aturan uptick tidak cocok untuk beruang yang marah.