Konsep Efisiensi Lemah Definisi & Contoh |

Apa itu:

Teori random walk menyatakan bahwa pasar dan harga sekuritas adalah acak dan tidak dipengaruhi oleh peristiwa masa lalu. Idenya juga disebut sebagai efisiensi bentuk lemah atau hipotesis pasar efisien bentuk lemah.

Profesor ekonomi Princeton Burton G. Malkiel menciptakan istilah ini dalam bukunya tahun 1973 A Random Walk Down Wall Jalan.

Cara kerjanya (Contoh):

Ide utama di balik efisiensi bentuk lemah adalah bahwa keacakan harga saham membuat upaya untuk menemukan pola harga atau memanfaatkan informasi baru sia-sia. Secara khusus, teori mengklaim bahwa harga saham sehari-hari adalah independen satu sama lain, yang berarti bahwa "momentum" harga umumnya tidak ada dan pertumbuhan pendapatan masa lalu tidak memprediksi pertumbuhan di masa depan. Malkiel berpendapat bahwa orang sering percaya peristiwa berkorelasi jika peristiwa datang dalam "gugus dan garis-garis," meskipun "garis-garis" terjadi dalam data acak seperti lemparan koin.

Pada gilirannya, teori ini juga menganggap analisis teknis dapat dipercaya karena harga saham sudah mencerminkan semua informasi. Malkiel juga menemukan analisis fundamental yang salah karena analis sering mengumpulkan informasi yang buruk atau tidak berguna dan kemudian dengan buruk atau salah mengartikan informasi itu ketika memprediksi nilai saham. Faktor-faktor di luar perusahaan atau industrinya dapat mempengaruhi harga saham, sehingga analisis fundamental menjadi tidak relevan.

Mengapa Penting:

Teori berjalan acak pada dasarnya menyatakan bahwa tidak mungkin untuk secara konsisten mengungguli pasar, terutama dalam jangka pendek, karena tidak mungkin memprediksi harga saham. Ini mungkin kontroversial, tetapi sejauh ini aspek yang paling kontroversial dari teori ini adalah klaimnya bahwa analis dan penasihat profesional menambahkan sedikit atau tidak ada nilai untuk portofolio, terutama manajer reksadana (dengan pengecualian dari mereka yang mengelola dana yang mengambil risiko yang lebih besar), dan bahwa portofolio yang dikelola secara profesional tidak secara konsisten mengungguli portofolio yang dipilih secara acak dengan karakteristik risiko setara. Seperti yang dikatakan Malkiel, "Layanan konsultasi investasi, prediksi laba, dan pola bagan yang rumit tidak ada gunanya … Dibawa ke ekstrem logisnya, itu berarti bahwa monyet yang dilemparkan dengan mata panah melemparkan pada halaman keuangan surat kabar bisa memilih portofolio yang akan melakukan seperti halnya yang dipilih dengan cermat oleh para ahli. "