Apa itu Perang Mata Uang dan Apakah Kita Ada di Satu Sekarang?

Apa perang mata uang, dan apakah kita melihat sekarang?

Itu mungkin tak terelakkan: Jepang, Inggris, Zona Euro dan sekarang Amerika Serikat menemukan diri mereka terperosok dalam lubang utang pasir. Inggris telah meraup utang yang setara dengan lebih dari 82 persen dari produk domestik bruto, menurut data dari Dana Moneter Internasional. Uni Eropa secara keseluruhan telah meminjam setara dengan 90 persen dari PDB-nya. Utang Amerika Serikat baru-baru ini melintasi ambang batas 100 persen. Artinya, dibutuhkan seluruh hasil ekonomi setiap pria, wanita dan anak di Amerika Serikat selama satu tahun untuk melunasi semua yang kita pinjam. Sementara itu, total utang publik pemerintah Jepang mencapai 230 persen mengejutkan.

Utang yang meluas di Barat

Harapan para peminjam bersih, umumnya, adalah bahwa pinjaman itu akan membiayai pertumbuhan ekonomi, dan bahwa pertumbuhan akan melebihi bunga atas pinjaman uang. Tetapi meskipun suku bunga sangat rendah di seluruh negara-negara maju, pertumbuhan sulit didapat - sebuah fakta yang digarisbawahi oleh pengumuman pertumbuhan negatif Amerika Serikat yang mengecewakan untuk 4^th seperempat tahun 2013.

Kekuatan Barat mengalami kesulitan membayar utang dengan menaikkan pajak. Prancis mencoba dengan pajak penyitaan sebesar 75 persen pada orang kaya - yang menyebabkan modal untuk bergegas keluar. Gerard Depardieu terkenal pindah - tetapi dia bergabung dengan ribuan orang Prancis kaya lainnya.

Jadi masalah utang publik tahan terhadap kenaikan pajak sebagai solusi. Konservatif, tentu saja, berpendapat bahwa kenaikan pajak adalah bagian dari masalah.

Jadi jika Anda tidak dapat menumbuhkan utang, dan jika Anda tidak dapat membebankan utang Anda, apa yang tersisa?

Devaluasi Kompetitif Di Tempat Kerja

Devaluasi kompetitif terjadi ketika masing-masing negara bekerja membanjiri pasar dengan mata uangnya sendiri untuk membuatnya lebih murah dibandingkan dengan mata uang lainnya. Dengan begitu, Anda bisa meminjam uang dalam jumlah besar lalu membayarnya kembali dengan yang murah.

Segala sesuatunya sama, negara-negara debitor bersih menginginkan mata uangnya murah karena membuat pembayaran hutang mereka lebih terjangkau. Ini memang benar, bagaimana Jerman melunasi utang perangnya pada Perang Dunia II: Ini memompa deutschemark ke tingkat yang absurd dan membayar kembali nilai nominal utang. Negara-negara kreditur, di sisi lain, menginginkan mata uang peminjam mereka tetap kuat.

Negara-negara dengan keuntungan paling besar dari devaluasi kompetitif adalah negara-negara yang memiliki tingkat utang tertinggi per unit GDP.

Kami melihat Anda, Jepang. Grafik yang ditampilkan di sini oleh ahli strategi DailyFX jelas menunjukkan lonjakan minat jangka pendek terhadap yen selama beberapa bulan terakhir. Itu berarti spekulan bertaruh pada yen yang jatuh lebih banyak lagi - sebuah peristiwa yang bisa menjadi ramalan yang terwujud dengan sendirinya. Terutama jika Bank of Japan menghendakinya. Bank of Japan, bagaimanapun, telah merendahkan mata uang selama bertahun-tahun, menahan suku bunga hampir di atas nol untuk satu generasi investor.

Pada tulisan ini, yen Jepang mendekati 12 penurunan mingguan berturut-turut terhadap dolar, jangka terpanjang di lebih dari 40 tahun. Ekonomi Asia lainnya mulai mencatat - dan memangkas mata uang mereka sendiri untuk melindungi diri mereka sendiri. Korea, tidak ingin kehilangan bisnis manufaktur penting ke Jepang, meraih tuas pembuangan. Jika itu terjadi, Cina kemungkinan akan mengikutinya dalam latihan ekonomi besar yang menggambarkan dilema narapidana.

Perang Mata Uang AS v. China?

Sementara itu, Cina telah keberatan dengan kebijakan pelonggaran kuantitatif Federal Reserve Amerika Serikat. Artinya, menopang perekonomian AS dengan membeli dalam jumlah besar, tidak hanya di kas, tetapi juga kolam hipotek bermasalah dan jenis utang terstruktur lainnya.

Sebagian besar utang ini dipegang oleh net saver pasar negara berkembang Asia. Secara historis, rumah tangga Asia tidak mengkonsumsi banyak dibandingkan dengan orang barat. Sebaliknya, mereka umumnya menempatkan laba surplus mereka di bank-bank Asia - yang, pada gilirannya, meminjamkan mereka ke pasar terbesar dan paling siap: Barat.

Menteri luar negeri Cina, Zhu Guangyao, memperingatkan pada 2010 bahwa putaran pelonggaran kuantitatif saat itu akan menghasilkan $ 10 miliar dalam 'uang panas' yang mengalir melalui ekonomi negara berkembang Asia seperti mendengus kokain - berpotensi mengganggu ekonomi yang lebih kecil di seluruh wilayah.

Lebih jauh lagi, murahnya dolar AS akan membebani pekerjaan Cina. Mengapa? Karena ekspor akhir-akhir ini terdiri dari 31 hingga 35 persen ekonomi Cina. Mereka membuat iPhone Amerika mengantre untuk membeli. Penurunan dolar akan meningkatkan biaya ekspor Cina ke pembeli Amerika - dan menyebabkan barang-barang Amerika menjadi lebih murah di Cina. Ini bagus untuk pabrikan Amerika.

Semua hal lain dianggap sama, aliran pekerjaan menuju ke mata uang yang melemah, bukan mata uang yang menguat.

Dan itulah inti dari argumen tersebut. Ketika pemerintah mengizinkan mata uangnya melemah atau menguat, itu benar-benar pertarungan atas potongan tabel. Mata uang yang lemah pada akhirnya tentang melestarikan pekerjaan manufaktur. Siapa yang mendorong mata uang murah? Produsen, anggota serikat pekerja dan peminjam bersih. SEBUAH lemah Kebijakan mata uang sebenarnya adalah kebijakan pro-pekerjaan, pro-pekerja.

Tiongkok membalas untuk AS.Kebijakan moneter Moneter yang berpotensi inflasi dengan menghapus mata uangnya sendiri dari dolar - dan membiarkannya jatuh. AS mengancam akan secara resmi menamai Tiongkok sebagai manipulator mata uang (meskipun Administrasi Obama tidak melakukan tindakan itu, tetapi hanya menyebut Renminbi 'secara signifikan undervalued').

Jika ada cukup banyak negara Asia yang mendevaluasi mata uang mereka untuk mencapai massa kritis, ada bahaya bahwa seluruh blok ASEAN dapat jatuh ke dalam spiral pengemis-tetanggamu - perang mata uang bisa meletus, dengan setiap negara bagian yang terlibat bekerja untuk mempertahankan tulang rusuk setiap pemain lain dengan mendevaluasi mata uangnya sendiri.

Cara Melindungi Diri dari Perang Mata Uang

Ada dua trik untuk melindungi diri Anda dari kemungkinan perang mata uang. Yang pertama adalah mempertahankan aset-aset keras yang tidak dapat didevaluasi. Misalnya, real estat, logam mulia, komoditas, dan sekuritas yang terkait dengannya. Tidak peduli seberapa jauh mereka merendahkan mata uang, aset nyata seperti ini akan mempertahankan nilainya. Nilai mereka hanya akan dibagi lebih halus berkat unit mata uang yang lebih kecil dan lebih kecil.

Untuk instrumen utang, ada beberapa hal yang dapat Anda lakukan: Beli obligasi di negara-negara yang tidak mungkin terseret ke dalam perang mata uang. Yakni, pertahankan aset Anda dalam mata uang kuat di negara-negara yang meningkatkan mata uangnya, bukan melemahkannya. Anda juga dapat melanjutkan dan berinvestasi dalam pengendara perlindungan inflasi jika Anda adalah pembeli anuitas. Itu akan membantu meredam pukulan jika perang mata uang mengarah ke inflasi.