Apa itu Saham Pilihan? | Apakah Itu Tepat untuk Portofolio Saya?

Saham preferen adalah salah satu dari dua kategori utama saham yang dapat digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya. Meskipun disebut saham, bagi para investor itu sebenarnya bertindak lebih seperti obligasi.

Saham preferen biasanya membayar dividen tetap pada jadwal reguler dan menanggapi perubahan suku bunga, seperti halnya obligasi. Seperti obligasi, saham preferen memiliki "nilai nominal" yang dapat ditukarkan, biasanya $ 25 per saham (versus $ 1.000 dengan sebagian besar obligasi). Dan keduanya dapat dibeli kembali, atau "dipanggil," oleh penerbit setelah jangka waktu tertentu, sering lima tahun.

Itu tentang kemiripan kemiripan. "Preferred" memiliki beberapa quirks yang memisahkan mereka dari obligasi, membuat mereka menarik bagi investor. Dan meskipun saham yang disukai berbagi nama dengan saham biasa - jenis yang paling banyak dibeli investor - tidak membuat mereka bingung: Mereka adalah dunia yang terpisah dalam hal risiko dan potensi imbalan yang sangat besar.

Kebiasaan memilih saham yang disukai

Saham preferen memiliki hak istimewa yang tidak akan pernah ditemukan pada obligasi. Fitur-fitur ini membuat lebih disukai sedikit tidak biasa di dunia sekuritas pendapatan tetap. Mereka juga membuat lebih disukai lebih fleksibel untuk perusahaan daripada obligasi, dan akibatnya lebih disukai biasanya membayar hasil yang lebih tinggi kepada investor.

• Lebih sering dipilih terus-menerus. Tidak seperti obligasi, yang memiliki masa hidup yang ditentukan sejak awal, yang lebih disukai mungkin dikeluarkan untuk selamanya. Artinya, kecuali perusahaan menelepon, atau membeli kembali, mereka, yang disukai dapat tetap luar biasa tanpa batas.
• Dividen pilihan dapat ditunda (dan kadang-kadang dilewati seluruhnya) tanpa penalti. Fitur ini unik untuk yang disukai, dan perusahaan akan menggunakannya, jika mereka tidak dapat melakukan pembayaran dividen.
• Deviden pilihan dapat bersifat kumulatif. Untuk pilihan dengan fitur kumulatif, perusahaan dapat menunda dividen tetapi tidak melewatkannya sepenuhnya. Perusahaan harus membayar dividen di kemudian hari.
• Dividen yang lebih disukai mungkin nonkumulatif. Untuk pilihan yang tidak kumulatif, perusahaan dapat mengabaikan pembayaran dividen sepenuhnya tanpa hukuman hukum apa pun. Namun, ini akan menyulitkan perusahaan untuk mengumpulkan uang di masa depan.

Emiten yang paling umum disukai adalah bank, perusahaan asuransi, utilitas dan trust investasi real estat, atau REIT. REITs adalah penerbit yang sangat produktif dari yang disukai, karena penggunaan hutangnya yang besar membuat fleksibilitas disukai lebih disukai. Namun, sebagian besar perusahaan tidak menerbitkan saham preferen, dan total pasar untuk mereka kecil.

Saham preferen vs. obligasi vs. saham biasa: Perbedaan

Sebuah perusahaan biasanya menerbitkan saham preferen untuk banyak alasan yang sama yang mengeluarkan obligasi, dan investor menyukai saham preferen untuk alasan yang sama. Untuk perusahaan, saham preferen dan obligasi adalah cara mudah untuk mengumpulkan uang tanpa mengeluarkan saham biasa yang lebih mahal. Investor menyukai yang lebih disukai karena mereka sering membayar imbal hasil lebih tinggi daripada obligasi perusahaan.

Jadi, jika yang disukai membayar hasil dividen yang lebih tinggi, mengapa investor tidak akan selalu membeli mereka daripada obligasi? Jawaban singkatnya adalah saham yang disukai lebih berisiko daripada obligasi.

Kelas aset	Berisiko	Hadiah potensial
Obligasi	Rendah	Rendah. Umumnya terbalik terbatas pada bunga yang diterima (kecuali membeli obligasi dengan harga diskon).
Saham preferen	Sedikit lebih tinggi dari obligasi	Sedikit lebih tinggi dari obligasi. Umumnya upside terbatas pada dividen yang diterima (kecuali membeli yang disukai dengan harga diskon).
Saham biasa	Sedang sampai tinggi	Langit adalah batasnya.

Untuk investor, obligasi biasanya merupakan cara paling aman untuk berinvestasi di perusahaan publik. Secara hukum, pembayaran bunga obligasi harus dibayar sebelum dividen pada saham preferen atau saham biasa. Jika perusahaan akan melikuidasi, pemegang obligasi akan dilunasi terlebih dahulu jika ada uang yang tersisa. Untuk keamanan ini, investor bersedia menerima pembayaran bunga yang lebih rendah, dan itu semua keuntungan yang biasanya mereka harapkan diterima. Jadi obligasi adalah proposisi rendah risiko, rendah imbalan.

Baris berikutnya adalah saham yang disukai. Sebagai imbalan untuk pembayaran yang lebih tinggi, pemegang saham bersedia untuk mengambil tempat lebih jauh ke belakang, di belakang obligasi tetapi di depan saham biasa. (Status yang mereka sukai daripada saham biasa di sini adalah asal-usul nama "saham preferen.") Setelah pemegang obligasi menerima pembayaran mereka, maka pemegang yang disukai dapat menerima pembayaran mereka. Juga, kadang-kadang perusahaan dapat melewati pembayaran dividennya, meningkatkan risiko. Jadi yang lebih disukai mendapatkan sedikit lebih dari pembayaran untuk risiko yang lebih sedikit, tetapi hadiah potensial mereka biasanya dibatasi pada pembayaran dividen.

Membawa ke belakang adalah pemegang saham biasa, yang akan menerima pembayaran hanya jika perusahaan membayar dividen dan semua orang di depan mereka telah menerima pembayaran penuh mereka. Jika terjadi likuidasi perusahaan dalam kebangkrutan, pemegang saham ini mendapatkan apa yang tersisa setelah obligasi dan pilihan telah dibuat utuh. Tetapi jika perusahaan tersebut sukses, tidak ada batasan atas keuntungan mereka, karena ada obligasi dan lebih disukai. Langit benar-benar batasnya.

Jadi saham yang disukai dapat membuat investasi yang menarik bagi mereka yang mencari pembayaran lebih tinggi daripada yang mereka terima pada obligasi dan dividen dari saham biasa. Namun mereka mengabaikan keamanan obligasi dan saham-saham biasa yang tidak tertutup.

Apa berikutnya?

• Mau beraksi?

  Memulai belajar bagaimana berinvestasi

• Ingin menyelam lebih dalam?

  Menemukan apa stok biasa

• Ingin menjelajah terkait?

  Belajar lebih banyak tentang dividen