Pilihan dan Contoh Pilihan Berbasis-Produksi |

Apa itu:

Opsi berbasis hasiladalah instrumen keuangan yang memberi pemilik hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli keamanan utang. Nilai opsi berbasis hasil tergantung pada perbedaan antara harga strike, yang dinyatakan sebagai persentase, dan hasil pada keamanan utang.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Setiap opsi mewakili kontrak antara pembeli dan penjual. Penjual (penulis) memiliki kewajiban untuk membeli atau menjual sekuritas utang (tergantung pada jenis opsi apa yang dia jual - baik opsi panggilan berbasis hasil atau opsi put berbasis hasil) kepada pembeli pada suatu yang ditentukan harga dengan tanggal yang ditentukan. Sementara itu, pembeli memiliki hak, tetapi bukan kewajiban untuk menyelesaikan transaksi pada tanggal yang ditentukan (opsi berbasis hasil adalah opsi Eropa, yang berarti bahwa mereka hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsa daripada sebelumnya). Ketika opsi berakhir, jika tidak ada kepentingan terbaik pembeli untuk menggunakan opsi, maka dia tidak berkewajiban melakukan apa pun. Pembeli telah membeli opsi untuk melakukan transaksi tertentu di masa depan - maka namanya.

Sebagai contoh cepat tentang bagaimana opsi call berbasis hasil menghasilkan uang, katakanlah keamanan utang memiliki imbal hasil 7,5%. Sekarang katakanlah seorang investor membeli satu panggilan berbasis hasil dengan harga $ 100 per kontrak.

Inilah yang akan terjadi pada nilai opsi panggilan ini di bawah skenario yang berbeda:

Ketika opsi berakhir, hasil pada utang adalah 7,7%

Ingat: Opsi panggilan berbasis hasil memberikan pembeli hak untuk membeli utang pada atau sebelum tanggal 1 Januari. Pembeli dapat menggunakan opsi untuk membeli utang tersebut pada hasil 7,5%, kemudian segera menjual utang pasar terbuka dengan hasil 7,7%. Oleh karena itu opsi ini disebut "dalam uang." Karena ini, opsi akan dijual seharga $ 200. Karena investor membeli opsi ini seharga $ 100, laba bersih kepada pembeli dari perdagangan ini akan menjadi $ 100.

Ketika opsi berakhir, hasil pada utang berada pada atau di bawah 7,5%

Jika hasil pada utang berakhir pada atau di bawah 7,5% pada tanggal kedaluwarsa opsi, maka kontrak akan kedaluwarsa "keluar dari uang." Sekarang akan menjadi tidak berharga, sehingga pembeli opsi akan kehilangan 100% dari uangnya (dalam hal ini, $ 100 yang dia habiskan untuk opsi).

Mengapa Penting:

Seperti opsi saham, dengan opsi berbasis hasil, salah satu pihak mengharapkan nilai keamanan yang mendasarinya untuk pergi ke satu arah, dan pihak lain mengharapkan nilai dari keamanan yang mendasarinya untuk menuju ke arah lain. Secara khusus, pembeli opsi berbasis hasil mengharapkan suku bunga naik (dan dengan demikian harga obligasi akan turun, yang membuat imbal hasil obligasi meningkat).

Investor menggunakan opsi untuk dua alasan utama - untuk berspekulasi dan melakukan lindung nilai risiko. Untuk berspekulasi adalah hanya bertaruh pada arah perubahan suku bunga. Hedging, bagaimanapun, seperti membeli asuransi - itu adalah perlindungan terhadap kejadian yang tidak terduga. Menggunakan opsi untuk melakukan hedging portofolio menyelesaikan ini untuk beberapa investor.