Naked Warrant Definition & Example |

Apa itu:

Surat perintah telanjangadalah surat perintah yang tidak melekat pada obligasi atau disukai

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Waran adalah efek yang memberikan pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah sekuritas tertentu (biasanya saham biasa emiten) dengan harga tertentu sebelum Waktu tertentu. Waran tidak sama dengan opsi panggilan atau hak pembelian saham.

Kadang-kadang, perusahaan menawarkan waran untuk penjualan langsung atau memberikannya kepada karyawan sebagai insentif, tetapi sebagian besar waran "melekat" pada obligasi yang baru diterbitkan atau saham preferen. Namun, waran yang telanjang tidak melekat pada obligasi atau saham preferen, dan mereka biasanya dikeluarkan oleh bank atau lembaga keuangan lainnya.

Harga di mana pemegang waran dapat membeli sekuritas yang mendasari disebut harga eksekusi atau strike price. Harga pelaksanaan biasanya lebih tinggi daripada harga pasar saham pada saat penerbitan surat perintah.

Waran diperdagangkan di bursa utama. Mereka cenderung berdagang di atas nilai minimum mereka. Sebagai contoh, pertimbangkan surat perintah untuk membeli 100 saham Perusahaan XYZ seharga $ 20 per saham setiap saat dalam lima tahun ke depan. Jika Saham XYZ perusahaan naik menjadi $ 100 selama waktu itu, pemegang surat utang dapat membeli saham seharga $ 20 masing-masing, dan segera menjualnya seharga $ 100 di pasar terbuka, mengantongi untung ($ 100 - $ 20) x 100 saham = $ 8.000. Jadi, nilai minimum setiap surat perintah adalah $ 80.

Penting untuk dicatat, bahwa jika surat perintah masih memiliki waktu yang lama sebelum kadaluwarsa, investor mungkin berspekulasi bahwa harga saham XYZ Perusahaan bisa lebih tinggi daripada $ 100 per lembar. Spekulasi ini, disertai dengan waktu ekstra untuk stok naik lebih lanjut, adalah mengapa surat perintah dengan nilai minimal $ 80 dapat dengan mudah diperdagangkan di atas $ 80. Tetapi karena surat perintah semakin mendekati kedaluwarsa (dan kemungkinan harga saham meningkat pada waktunya untuk semakin meningkatkan keuntungan menjadi lebih kecil), premi itu akan menyusut sampai menyamai nilai minimum surat perintah (yang bisa menjadi $ 0 jika harga saham jatuh hingga di bawah $ 20 daripada naik di atas $ 100).

Mengapa Matters:

Wesed waran tidak sama dengan opsi panggilan. Pilihan panggilan sering kedaluwarsa jauh sebelum waran dilakukan (biasanya kurang dari setahun, versus lima atau lebih untuk waran). Waran juga tidak sama dengan hak pembelian saham. Harga pelaksanaan hak pembelian saham biasanya di bawah harga pasar keamanan yang mendasarinya pada saat penerbitan, sedangkan waran harga latihan biasanya 15% di atas harga pasar ketika pada saat penerbitan. Juga, perusahaan sering mengeluarkan hak pembelian saham hanya untuk pemegang saham yang ada, dan mereka memiliki kehidupan yang sangat singkat - umumnya dua sampai empat minggu.

Kesempatan untuk berpartisipasi dalam upside dari keamanan lain memberikan investor sedikit diversifikasi dan dengan demikian adalah cara untuk mengurangi risiko. Akibatnya, perusahaan sering menerbitkan obligasi dan saham preferen dengan waran yang dilampirkan sebagai cara untuk meningkatkan permintaan dan daya jual dari penawaran. Ini pada gilirannya menurunkan biaya modal untuk penerbit.