Salah Satu Cara untuk Menangkap Pisau yang Jatuh |

Dengan musim penghasilan sekarang berakhir, saham mencoba menyesuaikan kembali ke nilai sebenarnya.

Target harga sering hanya merupakan fungsi dari melipatgandakan laba yang diproyeksikan terhadap rasio harga-ke-penghasilan (P / E) yang sesuai. Umumnya, untuk menentukan P / E yang tepat, analis mencoba untuk menyeimbangkan antara tingkat pertumbuhan laba perusahaan yang baru direvisi dan P / E beberapa yang secara historis telah dikumpulkan saham. Jika sebuah perusahaan baru saja mengalahkan perkiraan, saham harus naik untuk mencerminkan prospek pendapatan yang baru dinaikkan.

Tapi ketika sebuah perusahaan memberikan hasil laba yang lemah dan / atau prospek keuntungan yang mengecewakan, permainan ini tidak begitu mudah. Sementara para analis berebut untuk menetapkan target harga yang lebih rendah, pemegang saham besar, seperti reksadana atau hedge fund mungkin memutuskan untuk hanya membongkar saham, karena pembenaran untuk memiliki saham tidak lagi menahan air. Reksa dana cenderung mengumpulkan posisi besar seperti itu dalam saham yang mereka butuhkan untuk keluar dari posisi mereka dengan cara yang stabil dan teratur. Tetapi manajer hedge fund sering hanya membuang seluruh posisi mereka pada saat itu juga. Pada saat penjualan selesai, saham mungkin overshoot pada sisi negatifnya, di bawah titik di mana analis memperkirakan mereka akan jatuh.

Pikiran ini terlintas dalam pikiran ketika Priceline.com (Nasdaq: PCLN) melepas $ 5 pada hari Kamis. Kembali pada 11 Mei, Priceline.com memperingatkan bahwa gunung berapi yang menghambat lalu lintas di Eropa dan kekacauan politik di Thailand akan menyebabkan penurunan permintaan untuk perjalanan. Saham, yang telah jatuh dari tinggi $ 273 menjadi sekitar $ 260, jatuh lagi $ 40 hari itu untuk menutup tepat di sekitar $ 219.

Mudahnya, itu benar di mana beberapa analis menetapkan target harga yang diturunkan. Kombinasi tingkat pertumbuhan laba yang sedikit lebih rendah dan ramalan laba yang lebih rendah yang baru mengarah ke target harga $ 200 hingga $ 220, menurut beberapa analis.

Tapi saham tidak melekat pada skrip. Seminggu kemudian, mereka jatuh di bawah $ 200, seminggu setelah itu di bawah $ 190, dan saham PCLN sekarang cepat mendekati tanda $ 180. Sederhananya, banyak penjual dan kelangkaan pembeli yang mendorong saham turun jauh di bawah di mana banyak yang berpikir saham akan menemukan lantai.

Tapi menurut logika Wall Street, saham akan segera rebound. Dan inilah alasannya: Pada titik tertentu, penjual akan sepenuhnya keluar dari stok. Kemudian para analis akan keluar untuk mempertahankan target harga mereka, dengan alasan bahwa pendapatan masih diharapkan tumbuh dengan baik, dan rasio P / E, yang kini telah turun sepertiga, telah turun terlalu jauh.

Memang, itu sudah terjadi dengan Priceline.com, meskipun hanya sedikit yang mendengarkan pada saat ini. Pada akhir Mei, baik Soleil Securities dan KeyBanc keluar dengan peningkatan peringkat di Priceline.com, menetapkan target harga $ 230 dan $ 260, masing-masing. Kemudian awal pekan ini, analis di Susquehanna juga datang ke pertahanan Priceline, mengulangi target harga $ 260. Dalam beberapa hari mendatang, Anda mungkin akan melihat lebih banyak analis yang menyatakan bahwa bagian dari Priceline telah terlalu terpukul - terutama sejak gunung berapi Islandia dan kerusuhan di Thailand tidak lagi mendominasi berita utama.

Saat chorus analis menjadi lebih positif, grafik saham harus segera menyusul.

Tindakan untuk Mengambil -> Wall Street pro sering memiliki pendekatan yang sangat sederhana yang dapat ditiru oleh setiap investor individu. Mereka menemukan saham yang paling jauh dari target harga mereka, dan kemudian hanya menunggu sampai penjual telah dikeluarkan dari stok. Ketika mereka melihat saham yang ditargetkan bergerak ke samping untuk beberapa sesi, mereka menerkam. Memang, banyak dari dana yang sama yang menjual Priceline.com kembali di $ 250 mungkin menemukan saham lebih menarik sekarang bahwa mereka mendekati $ 180, dan mereka akan mencari untuk membeli kembali.