Tax Differential View tentang Dividend Policy Definition & Example |
CIMA F3 Corporate dividend policy
Daftar Isi:
Apa itu:
The tax differential view dari kebijakan dividen adalah gagasan bahwa keuntungan modal lebih baik daripada dividen karena tingkat pajak atas keuntungan modal lebih rendah daripada tarif pajak atas dividen.
Bagaimana cara kerjanya (Contoh):
Sebagai contoh, mari kita asumsikan bahwa pajak keuntungan modal adalah 15% dan tarif pajak atas dividen adalah 28%. Ini berarti bahwa jika John memiliki saham Perusahaan XYZ yang awalnya dia beli seharga $ 10, kewajiban pajaknya akan terlihat seperti ini di bawah dua skenario:
Skenario 1: Saham XYZ Perusahaan naik $ 1 menjadi $ 11 per saham. Ketika dia menjual, keuntungan modal John adalah $ 1 dan karena itu dia harus membayar $ 0,15 dalam pajak untuk dolar ekstra dari nilai yang dia terima.
Skenario 2: Perusahaan XYZ memutuskan untuk membayar pemegang saham dividen $ 1. John harus membayar pajak penghasilan biasa sebesar 28% pada $ 1, yang berhasil menjadi $ 0,28.
Dalam kedua kasus, John menerima dolar tambahan nilai, tetapi ketika nilai itu datang dalam bentuk dividen, pajak jauh lebih tinggi. dan John mendapat kurang dari itu. Akibatnya, John mungkin cenderung menghindari saham-saham yang membayar deviden dan fokus pada pertumbuhan saham (karena mereka cenderung menghasilkan keuntungan modal bukannya dividen).
Mengapa Penting:
Setiap perusahaan memiliki tanggung jawab untuk bertindak demi kepentingan pemiliknya, para pemegang saham. Itu termasuk menempatkan sisa uang tunai ke penggunaan tertinggi dan terbaiknya. Dalam beberapa kasus, pandangan diferensial pajak dari kebijakan dividen adalah alasan bagi perusahaan untuk mengadopsi strategi pertumbuhan daripada strategi nilai. Dengan kata lain, mereka melayani kebutuhan pajak pemegang saham mereka dengan membajak sisa uang tunai kembali ke belanja modal dan cara lain untuk menumbuhkan perusahaan (dan karena itu nilai saham) daripada memberikan sisa uang tunai kembali kepada pemegang saham dalam bentuk dividen.
Penting untuk dicatat, bagaimanapun, bahwa perbedaan dalam capital gain tarif pajak dan tarif pajak dividen adalah kuncinya di sini. Semakin besar perbedaan antara tarif pajak, semakin besar insentif untuk memperdagangkan satu kebijakan untuk yang lain.
