Tennessee Valley Authority (TVA) Definisi & Contoh |

Apa itu:

The Tennessee Valley Authority (TVA) adalah perusahaan listrik publik terbesar di Amerika Serikat. Ini memasok listrik, bantuan pembangunan ekonomi dan manajemen sumber daya alam untuk jutaan orang di Tennessee dan bagian dari Mississippi, Kentucky, Alabama, Georgia, North Carolina dan Virginia.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

The TVA adalah perusahaan milik pemerintah federal dan tidak berwenang untuk menerbitkan saham. Selain itu, TVA tidak menerima dana federal. Sebaliknya, ia membiayai operasinya melalui penjualan obligasi TVA dan melalui penjualan energi.

Tujuan utamanya adalah untuk tetap netral laba dan menawarkan energi murah ke daerah tersebut, yang pada gilirannya menarik industri dan pekerjaan ke wilayah tersebut.. Biaya energi di bawah rata-rata untuk pelanggan TVA juga memacu perkembangan ekonomi lokal dengan mengalihkan pendapatan sekali pakai warga dari tagihan energi ke bidang ekonomi lainnya. Karakteristik ini membuat TVA jauh berbeda dari perusahaan lain yang disponsori pemerintah, seperti Fannie Mae atau Freddie Mac, yang memiliki pemegang saham dan beroperasi untuk keuntungan.

Bagaimana TVA Beroperasi

TVA menghasilkan sebagian besar listriknya dari batubara- membakar tanaman, tetapi juga mengoperasikan pembangkit nuklir, bendungan hidroelektrik, pabrik penyimpanan dan sistem sumber daya terbarukan. Sebagian besar listrik TVA digunakan ketika diproduksi, yang berarti meningkatkan produksi ketika permintaan tinggi dan menurunkan produksi ketika permintaan rendah.

TVA memiliki dewan direksi, yang kesembilannya ditunjuk dan dikonfirmasi oleh Presiden.

TVA Bonds

TVA menjual empat jenis obligasi: Putable Automatic Rate Reset Securities (PARRS); TVA ElectroNotes; Catatan Diskon; dan TVA Power Bonds lainnya, yang diterbitkan di dalam negeri dan internasional dan membawa berbagai macam jatuh tempo, syarat, pengembalian dan denominasi mata uang.

Per mandat Kongres, TVA tidak dapat memiliki lebih dari $ 30 miliar dari utang yang beredar pada satu waktu, dan hanya dapat menerbitkan obligasi untuk mendanai program kekuasaannya atau membiayai kembali hutang yang ada. TVA juga diwajibkan secara hukum untuk menetapkan tingkat kekuatannya pada tingkat yang cukup untuk membayar utangnya.

PARRS adalah keamanan TVA yang paling populer dan menyerupai saham yang disukai, meskipun sebenarnya mereka adalah utang. PARRS membayar bunga setiap tiga bulan dan berisi ketentuan yang memungkinkan TVA untuk mengurangi tingkat kupon setiap tahun dalam keadaan tertentu. Jika TVA mengurangi tingkat kupon, PARRS menjadi dapat ditukarkan dengan nilai nominal. PARRS diperdagangkan di Bursa Efek New York sebagai TVC dan TVE. PARRS dan obligasi TVA jangka panjang lainnya tidak dapat ditagih sebelum jatuh tempo.

ElectroNotes adalah program obligasi ritel yang relatif baru dari TVA, menawarkan serangkaian masalah dengan berbagai struktur yang ditargetkan untuk investor individu. ElectroNotes dapat dipanggil, dan TVA memberikan pemberitahuan 30 hari kepada Perusahaan Kepercayaan Depositori atau Federal Reserve ketika berniat untuk memanggil utang.

Karena sejarah operasi TVA dan statusnya sebagai perusahaan yang disponsori pemerintah, sekuritas TVA adalah umumnya sangat dinilai tinggi. Namun, pemerintah federal tidak secara eksplisit menjamin obligasi TVA, yang berarti bahwa jika TVA default pada salah satu utangnya, pemerintah tidak berkewajiban untuk membayar kreditor TVA atau pemegang obligasi.

Investor individu tidak dapat membeli obligasi langsung dari TVA, tetapi mereka dapat membelinya melalui bank, lembaga keuangan dan broker.

Mengapa Penting:

Penting untuk dicatat bahwa pokok dan bunga dari sekuritas TVA biasanya dibebaskan dari pajak pendapatan negara bagian dan lokal, tetapi dapat dikenakan pajak di tingkat federal. Efek TVA diterbitkan secara elektronik.

Obligasi TVA tidak didukung oleh keyakinan penuh dan kredit pemerintah AS. Akibatnya, imbal hasil obligasi TVA biasanya lebih tinggi daripada Treasuries tetapi lebih rendah dari obligasi korporasi. Seperti halnya obligasi keagenan, tingkat di mana lembaga ini independen dari pemerintah mempengaruhi risiko default terkait dengan sekuritasnya. Jadi, meskipun sekuritas TVA tidak menjamin oleh pemerintah AS, TVA dimiliki oleh pemerintah dan sekuritasnya oleh karena itu dianggap kurang berisiko daripada yang ditawarkan oleh Fannie Mae atau Freddie Mac.

Seperti semua obligasi, obligasi TVA sensitif terhadap perubahan suku bunga. Ketika suku bunga meningkat, harga obligasi TVA jatuh, dan sebaliknya. Pengembalian yang rendah pada obligasi TVA, relatif terhadap obligasi korporasi, juga berarti pengembalian mereka lebih dipengaruhi oleh inflasi.